2019年核心指数第一次定期调整指数效应分析.PDFVIP

2019 年核心指数第一次定期调整 指数效应分析 中证指数有限公司 2019 年7 月 摘 要 本期，我们基于 CAPM 模型对核心指数的指数效应进行测算，并对历史往 期的价格效应和成交量效应进行了相关回测。测算显示，沪深300 指数价格指数 效应主要体现在公告日至实施日事件窗口，若不考虑个别特殊市场环境下对指数 效应的扭曲，则调入样本的历史平均效应为1.76% ，调出样本的历史平均效应为 -1.46%；成交量效应的调入样本的历史平均水平为1.00% ，调出样本的历史平均 水平为1.00%。 2019 年年中，大盘指数的指数效应较不明显，而中小盘指数中证 500 的指 数效应较为明显。在公告日至实施日事件窗口沪深300 指数调入调出效应分别是 0.76%和0.46% ，上证50 指数调入调出效应分别是3.24%和4.63% ，中证500 指 数调入调出效应分别是1.15%和-1.82% ，但除中证500 外其余核心指数的指数效 应皆未通过校检。本次大盘指数的指数效应比较不显著原因与如下因素相关：1、