第十二章 利率理论.pptxVIP

;第一节 利率的决定理论;二. 可贷资金利率理论 ----利率由可贷资金(可用于放贷的资金)的 供求所决定 可贷资金的供给： 储蓄S、银行体系新创造货币量△M 可贷资金的需求： 投资I、窖藏货币△H 可贷资金供求的均衡决定了一国的利率水平(图12.3) ： I+△H=S+△M ;第二节 利率的变动;货币的供给---- 弗里得曼的“三效应” ; 通货膨胀预期效应： Ms的增加? 通货膨胀的产生?形成通货膨胀预期?利率的上升 结论 所以, Ms的增加短期内虽然促使 i的下降，但长期 看未必如??。 ; 第三节 利率的结构理论;;利率的结构理论;Ⅰ. 利率的风险结构（一般结构）;Ⅰ.利率的风险结构（一般结构）;利率的风险结构（一般结构）;莫迪公司和标准普尔公司的债券信用评级; II 利率的期限结构 描述“利率的期限结构”的一概念：收益率曲线 单纯的收益率曲线的三种形态：;;1，预期理论 结论 长期利率是该期间内各短期利率的平均数。 假设： -- 投资者在不同期限的债券之间没有任何的期限偏好。 --投资者对未来的短期利率能够进行合理的预期。 观点 追求利润最大化的投资者们都会视收益的高 低而不断地在各