资本结构决策分析.pptxVIP

第六章 资本结构决策;第四节 资本结构决策;一、资本结构决策影响因素的定性分析;二、资本结构决策方法;（一）资本成本比较法;初始筹资的资本结构决策： 选择综合资本成本率最低的方案 追加筹资的资本结构决策： 选择追加筹资后综合资本成本率最低的方案;;含义 每股收益分析法是利用每股收益无差别点来进行资本结构决策的方法。 所谓每股收益无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股收益相等时的息税前利润点，亦称息税前利润平衡点，有时亦称筹资无差别点。 决策标准：每股收益最大 方法 每股收益分析的列表测算法 每股收益分析的公式测算法 ;（二）每股收益分析的列表测算法;计算EPS;式中： —两种筹资方案的无差异点 I1, I2 — 方案1、2下的支付的债务年利息 DP1, DP2 —方案1、2下的支付的优先股年股利 T — 公司所得税率 N1, N2 —方案1, 2下的流通在外的普通股数量;;;（二）对每股收益分析法的评价;（三）资本结构决策的公司价值比较法;1.公司价值比较法的含义;2.公司价值测算的三种观点;3.公司资本成本率的测算;4.公司最佳资本结构的确定