北大光华管理学院金融经济学-第五讲.ppt

第五讲 Ross 的套利定价理论 (APT) 和资产定价基本定理;CAPM 和 APT 的表达形式;Stephen Ross (1944-);摘自 Levy《投资学》3 2 5页;Markowitz 理论和 CAPM;“未定权益空间”上的正交分解;正交分解的含义;APT 能取代 CAPM 吗？;APT 能否提高“收益估计质量”？;APT 理论的真正意图;APT 的出发点、终点与根据;资产定价基本定理;Ross 1978 年的经典论文;Ross 论文的引言;引言的译文;资产定价基本定理;S 维向量空间上的正线性函数;S 维向量空间的经济学对应物;完全市场的资产定价基本定理;完全市场的资产定价基本定理;问题在于不完全市场情形;一种最简单的情形;无套利 (正线性) 定价;一般情形的讨论;资产定价基本定理的数学困难;凸集分离定理;资产定价基本定理的一般提法;资产定价基本定理的经济含义;资产定价基本定理的数学解答;“未定市场”的资产定价基本定理;Arrow-Debreu 证券和“状态价格”;引进等价概率鞅测度;在等价概率鞅测度下的随机折现因子;等价概率鞅测度下，不再有“金融平面几何”！;未定权益定价与概率论的早期历史;Pascal － Fermat 问题;资产定价基本定理与 “P-F 定价”的根本区别;一般的资产定价基本定理;一般的资产定价基本定理（续）;资产定价第二基本定理