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拟 IPO 公司 20 类法律问题汇总 (一) 历史出资问题 1) 历史问题，从最近三年是否有重大违规的角度来进行理解，如对现在不构 成重大影响则不是障碍，如构成重大违法行为且在报告期内，构成发行障碍； 目前来说，历史出资的问题主要集中在无形资产出资。 2) 资产是否存在纠纷，债权人是否提出异议； 3) 资产不完整，出资不真实均应采取相应补救措施； 4) 补救后需运行一段时间。 1、无形资产出资的问题 1) 股东以无形资产出资而无形资产的形成及权属不清的，无形资产评估存在 瑕疵的，无形资产出资超过法定比例的。 2) 无形资产的形成及有效性，关注目前权利证书的有效性。发行人核心技术 的形成要说清楚，是否有完整权利； 3) 权属情况及纠纷或潜在纠纷，自然人股东以无形资产出资的，考察是否职 务成果。 4) 无形资产出资比例如果较高，需要说明与发行人业务的相关性，无形资产 对发行人业务和技术的实际作用。 （反馈中也是反复问）部分企业由于地方特 殊规定（例如：中关村），无形资产出资比例高于注册资本 20%，如果符合 地方政策，发行人资质优良，则证监会也可以接受； 5) 技术专利要谨慎，尤其是实用新型的专利，要关注与竞争对手是否存在冲 突。专利技术存在委托开发情形的，关注协议具体内容，权力归属、成果分配 等内容。 6) 专利技术的信息披露文件列示的专利并不是越多越好，不看数量更加看重 质量，如果很多但是真正又有的不多也没意义。 7) 视情况要求出具其他股东的确认意见，发行人提示风险或作重大事项提示； 保荐机构或律师核查并发表意见。 2、出资不到位的处置： 1) 出资不到位比例〉50%，补足并等待 36 个月； 2) 出资不到位 30-50%之间，补足１个会计年度； 3) 出资不到位30%，补足即可； 4) 注意上述出资不到位所占比例均是指占当时注册资本比例。 (二) 资产和业务形成 1) 创业板更加关注资产和业务的形成；是否履行法律、法规规定的程序，如 评估、审计等；职工如何安置；债权债务如何处理，是否存在纠纷等； 2) 资产完整：与主营业务相关的资产是否完整； 3) 业务独立：独立于实际控制人； 4) 资产与业务的形成：国企、集体企业，无纠纷和债务，若有债务，则要明 确发行人或控股股东、实际控制人最终承担金额； 5) 要完成产权转移手续，出资方面的产权转移手续未完成的影响发行条件； 资产过户要尽早完成，资产完整性有运行时间的要求，不是在申报前解决就可 以。如原为向大股东租赁资产，后为资产完整购买了相关资产，有持续性的要 求，要运行一段时间；资金占用在申报前解决即可。 6) 经营一种业务的认定： ①指同一类别或相关联、相近的业务，源于同一技术、原材料、客户/供应商， 自然形成，不是人为拼凑； ②一种业务之外有其他不相关业务的，近两年其他业务收入、利润占收入总 额、利润总额不超过一定比例（30%）。 (三) 实际控制人的认定 1) 多人共同控制的，高管团队报告期要稳定，控制人如果认定为其中的某几 个人，不能任意认定，要有依据； 2) 股权分散的，其他股东委托第一大股东行使表决权，如果人数过多（50 个人）很难一致行动，股权稳定是关键，无实际控制人也可以。如确实股权分 散，要做一些安排保障股权的稳定，不一定要有控制人。 3) 家族企业，成员之间共同控制是可以的，不妨共同控制，没必要一个人控 制。 (四) 董、监、高问题 1、诚信问题 1) 董事、高管的诚信问题已成为证监会审核过程中重点关注的事项，2010 年境内上市公司将突破 2000 家，很多发行申请人的董事、高管之前在其它 上市公司任过职，保荐代表人在尽职调查过程中必须关注其在上市公司任职期 间是否受到过证监会、交易所的行政处罚或者谴责。 2) 公司法和首发办法有一些要求；公司章程和特殊行业（如金融）的部门规 章会有一些要求；见《公司法》21 条、147、148、149 条规定；首发办 法第 21、22、23 条； 3) 竞业禁止的原则：新公司法有一些变化，董事、高管作充分披露，发行人 同意也可以；作为上市公司，要求应更严厉一些，原则上要求不能存在竞业禁 止； 4) 对董事、高管忠实、勤勉义务的关注：主要从改制、出资、历史沿革、架 构 （子公司及兄弟公司之间）、资金往来、关联交易的披露与回避等方面进行 判断。如公司历史沿革是否存在损害公司利益的情形；公司架构中是否存在自 然人持股；改制过程中的资金来源等； 5) 对于董事、高管曾在上市公司任职的，要对原上市公司是否存在退市、违 规等进行尽职调查； 6) 看是