航空行业7月数据点评：3月以来行业旅客量增速重回两位数-20190816-华创证券.pdf

行业研究 航空运输 证券研究 报告 2019 年08 月16 日 航空行业7 月数据点评 推荐（维持） 3 月以来行业旅客量增速重回两位数  行业旅客增速重回两位数 华创证券研究所 7 月行业旅客增速 10.2%，今年3 月以来首次回到两位数增长。其中国内增速 9.5% ，国际增速16.2%；1-7 月累计增速8.7%，其中国内7.8% ，国际16.5%。 证券分析师：吴一凡 7 月行业客座率83.6%，同比微降0.1 个百分点。全行业运输飞机日利用率9.7 电话：021 小时，同比增加0.2 小时 （约2% ）。 邮箱：wuyifan@  上市公司客座率：整体客座率微涨，春秋继续领跑，吉祥洲际航线初投放。 执业编号：S0360516090002 1 ）春秋航空客座率持续领跑。7 月春秋航空客座率91.4% ，同比增长1.85 个 证券分析师：刘阳 百分点；国航、南航连续3 个月客座率同比提升，分别提升0.6 及0.9 个百分 电话：021 点，尤其南航连续 3 个月均为近 5 年最高水平；东航、吉祥、海航分别下降 邮箱：liuyang@ 1.5、1.4、0.45 个百分点。东航下降主要受18 年高基数（83.4% ）和供给较快 执业编号：S0360518050001 （12.4% ，三大航最快）导致，吉祥下滑主要由于787 初始投放洲际航线影响 （我们测算赫尔辛基航线第一个月客座率平均约72% ，预计出港超 80% ）。 联系人：肖祎 上市公司合计ASK 增速 10.9% ，RPK 增速 11.0% ，客座率83.05% ，增长0.1 电话：021 百分点。 邮箱：xiaoyi@ 1-7 月累计：春秋客座率领跑，国航南航同比略涨。春秋客座率 91.7% ，同比 联系人：王凯 提升2.3 个百分点，南航、国航分别提升0.3、0.5 个百分点，东航、吉祥分别 下滑0.07 和0.56 个百分点。 电话：021 邮箱：wangkai@ 2 ）国际航线客座率表现仍明显好于国内。春秋国际线客座率同比提升4.7 个 点，国航南航提升1 个点以上，东航微幅下滑0.14，吉祥6 月底执飞赫尔辛基， 行业基本数据 7 月整月运行国际线ASK 同比增长100% ，客座率下滑3.64%。