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金属加工企业套期保值方案 套期保值是金属加工企业回避原料价格风险的有利工具，开展套期保值业务， 既是企业生产经营的需要，更是落实科学发展观，实现经济以人为本、全面协调 可持续发展的需要。 参与期货套期保值，可以使企业有效地规避市场风险。从套期保值在期货市 场的操作方向上可以划分为两类，即：买进套期保值和卖出套期保值。金属加工 企业充分利用期货的套期保值功能，可以有效地规避在原料采购环节和产品销售 环节上的市场风险。 从贵企业的运作流程中，我们可以发现，贵企业从接受订单到原材料采购再 到产品销售的过程中面临三个方面的风险：首先是原材料价格波动的风险；其次 是原材料库存价格下跌的风险；最后是产成品库存价格下跌的风险。 一 、利用买进套期保值规避在原材料采购环节上的风险. 原材料采购是金属加工企业的一项极其重要的工作，在此环节中，原材料的 质量、价格，货款，单位信用，交货时间、地点等方面，都可能存在风险。我们 说，充分利用期货市场，进行买进套期保值操作，可以有效地回避在原材料采购 环节中上述一系列可能出现的风险。 买进套期保值的具体实例：A 铜加工厂 2009 年 5 月 1 日签订了一份1000 吨 铜丝供应合同，2009 年 8 月底交货，价格为 45000 元/吨。经成本核算及生产计 划安排，加工周期约为一个月，电铜 1000 吨务必在 7 月下旬准备好，加工费约 为 4000 元/吨，这样电铜的价格就要求不得高于 41000 元/吨。由于担心电铜价 格上涨，就可以利用期货市场进行买进套期保值，以当日41000 元/吨的价格， 买进 2009 年 7 月铜期货 1000 吨（期货交货期一般在当月下旬）。 比如说，到 7 月时，铜价涨到了 42000 元/吨，A 铜加工厂就可以将 1000 吨期货铜全部卖出平仓，同时在当地现货市场以42000 元/吨买进 1000 吨。这样， 虽然该铜加工厂在买铜原料时，每吨多花 1000 元，可在期货上每吨赚了 1000 元， 这样就保证了原料采购价格仍然稳定在 41000 元/吨。虽然铜价上涨了，但没有 影响铜厂利润，铜厂通过套期保值有效地锁定了利润。（同时将加工费 1000 元/ 吨转移到了期货上，由于在我国期货盈利不用交税，减小了生产的进销差，还达 到了合理避税的目的）。 日期 现货市场 期货市场 5 月 1 日 上海铜价格 41000 元/ 吨 买入 7 月份铜的期货合约 200 张（每张 5 吨），共 1000 吨，价格为 41000 元 / 吨 7 月 15 日 买进 1000 吨铜，价格为 卖出 7 月份铜的期货合约 42000 元/ 吨 200 张（每张 5 吨），共 1000 吨，价格预计为 42000 元/ 吨 交易结果 亏损 1000×1000=100000 盈利 1000×200× 元 5=100000 元 从盈亏情况来看，现货价格的上涨导致了加工企业损失了 10 万元，但是由 于其在期货市场上提前做了买入保值，在期货市场盈利 10 万元，加工企业的套 期保值刚好达到了预期效果，现货市场上的亏损完全被期货市场弥补。 另外，还有一种情况就是：到 11 月时，铜价下跌了，比如说，铜价下跌到 40000 元/ 吨，该厂虽在期货上亏损 1000 元/ 吨，可在现货市场却能以低于当时价格 1000 元/