三一重工的战略重构专业知识讲座.pptVIP

本文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿。文档如有不 当之处，请联系本人或网站删除。 1 目录 本文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿。文档如有不 当之处，请联系本人或网站删除。 2 一、三一重工“吞象”进程回顾 本文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿。文档如有不 当之处，请联系本人或网站删除。 3 二、并购动机及契合性 本文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿。文档如有不 当之处，请联系本人或网站删除。 4 By Chasedream 二、并购动机及契合性 - 三一重工 1 、三一重工的产品结构和销售渠道显示其国内工程机械市场趋于饱和，竞争压力愈大； 2 、调整经营思路，将营销重点放到国际市场有利于分散其行业和地区经济差异化风险，有利 于开拓新的业绩增长点； 3 、收购 PM 后，则成为国际混凝土机械行业全球第一制造商，加快国际化进程。 战略 市场 协同 技术 突破 降低 成本 其他 1 、国内竞争加剧，形势恶化，而三一重工的国内与国外产品市场占有率比重为 9:1 ， PM 则正 好相反为 1:9 ，二者并购可实现销售网络互补，提高市场占有率； 2 、 PM 在中国之外的三大新兴市场（土耳其、沙特、印度）市场占有率第一，三一重工收购后 有利于开拓新兴市场。 1 、 PM 具有高品牌、高价格、单个产品高毛利等特征，其品质和技术的领先将给三一重工带来 新的突破，三一重工将获得其在全球约 200 项相关专利技术，节约 10% 钢材用量； 2 、在 PM 工厂 , 工艺流程信息化、智能化和可视化程度很 高 , 一个工人可以管理十几个工位。 许多工人是经由“德国的技术导向学徒制” 培养出来的 , 职业素养高。 1 、收购后三一重工的规模扩张带来规模效应，提高原料议价能力等，均能促使资源节约、有 效利用整合以降低总成本； 2 、技术突破和专利引进也能促使劳动力和原材料等成本降低； 3 、全面领先成本战略的调整实施也能促使低成本和低库存的竞争优势。 1 、借助 PM 的全球销售网络，带动三一重工的品牌、产品和服务网络的 国际化，提高企业知名度； 2 、做强产业链 …… 本文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿。文档如有不 当之处，请联系本人或网站删除。 5 By Chasedream 二、并购动机及契合性 -PM 大象 随着三一重工在欧洲市场竞争优势的持续提升， PM 销售收入下滑的趋势在所难免，资产价值也可能大打 折扣。与其这样，不如在资产价值较高的时候选择股 权出售。 形势严峻， 及时保值 改善经营与市 场、降低竞争 压力 其他 1 、金融危机给 PM 重大打击，造成其危机的现金流 压力； 2 、 PM 也在向国外扩张，也想增强在中国的市场份 额； 3 、不完全以营利为目的，是在从行业中挑选一个 合适的伙伴，引领普茨迈斯特走向更好的未来 1 、并购能提高国际竞争力，减少了与三一重 工市场的竞争； 2 、利用中国的低成本，提高毛利，形式优势 互补。 本文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿。文档如有不 当之处，请联系本人或网站删除。 6 By Chasedream 二、并购动机及契合性 - 协同效应 拓宽销售渠道 降低产品成本， 产品结构升级 企业规模及研发能 力升级 三一重工获得 PM 的技术、销售 网络、国际化实践经验，能提升 三一的整体效益、品牌、国际影 响力、筹融资平台，加速国际化 进程； PM 获得三一重工的资金支持并 得以保留其技术优势，并促使提 升其盈利能力； 辅以中信产业基金的优秀投资管 理经验； 所以此次并购可以达到 1+1+13 的协同效应 本文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿。文档如有不 当之处，请联系本人或网站删除。 7 By Chasedream 三、并购前双方竞争关系 三一重工： 1 、中国市场的占有率和销售渠道； 2 、较宽的产品线； 3 、成本较低； 3 、工人职业素养低。 PM 资源情况： 1 、拥有技术资源， C 型换向阀； 2 、欧洲市场的占有率和销售渠道； 3 、先进的工艺流程，工人职业素养高。 综上，资源相似性较低。 三一重工： 1 、主攻国内市场：中国市场占有率高，不 断开拓海外市场，美国和德国为高端市场， 中国为中端市场，印度和巴西为低端市场； 2 、专注中低端产品 3 、混凝土机械营业额比重约 50% PM ： 1 、主攻国际市场：欧美市场占有率高 （ 2007 年超过 77% 的收入来自欧洲和北 美），中国的混凝土机械市场占有率较低 （ 2004 、 2005 年仅为 6%-8% ）； 2 、专注于高端产品 3 、混凝土机械产值比重约 100% 综上，