重卡行业跟踪报告：景气快速回升，建议超配重卡-20200417-中信证券.pdfVIP

景气快速回升，建议超配重卡 重卡行业跟踪报告 ｜2020.4.17 中信证券研究部 核心观点 3 月重卡批发销量快速恢复，数据可排至历史前五名，零售端重卡销量持续火爆，预计二季度 行业产销将维持紧平衡，大概率恢复正增长。当前物流重卡是行业销量强劲的主力军，工程重 卡有望后续受益于专项债落地，接过重卡高景气的接力棒。我们预计2020 年全年重卡销量为 103 万辆，其中自然替换需求87 万辆，国III 车提前淘汰将带来16 万辆新增需求。重卡板块 公司整体现金流和资产负债表健康，抗风险能力强，在疫情导致的宏观经济增速下行的压力下， 具有较高的确定性。二季度重卡行业销量有望正增长，蓝天保卫战仍是行业潜在超预期的重要 陈俊斌 因素，建议二季度超配重卡板块。 首席制造产业 ▍重卡企业接近满负荷生产，二季度预计将持续