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关于发布《上海证券交易所、中国证券登记 结算有限责任公司股票期权组合策略业务 指引》的通知 各市场参与主体： 为规范股票期权组合策略交易业务，提高资金使用效率， 降低期权交易成本，维护期权交易秩序，上海证券交易所和 中国证券登记结算有限责任公司共同制定了《上海证券交易 所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权组合策略业务 指引》（详见附件），现予以发布，并自发布之日起实施。 其中，关于单边平仓的规定（第十七条至第十九条）和 备兑开仓转为保证金卖出开仓的规定（第二十四条）暂不实 施，具体实施时间另行通知。 特此通知。 附件：上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公 司股票期权组合策略业务指引 上海证券交易所 中国证券登记结算有限责任公司 2019 年11 月15 日 1 附件 上海证券交易所、中国证券登记结算有限 责任公司股票期权组合策略业务指引 第一条 为了规范股票期权（以下简称期权）组合策略 交易业务，提高资金使用效率，降低期权交易成本，维护期 权交易秩序，根据《上海证券交易所股票期权试点交易规则》 《中国证券登记结算有限责任公司关于上海证券交易所股 票期权试点结算规则》《上海证券交易所、中国证券登记结 算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》（以下简 称《风控办法》）及其他相关规定，制定本指引。 第二条 组合策略的构建、解除、平仓及对应的保证金 收取等事宜，适用本指引。本指引未作规定的，适用上海证 券交易所（以下简称上交所）、中国证券登记结算有限责任 公司（以下简称中国结算）其他有关规定。 第三条 本指引所称组合策略包括以下类型： （一）认购牛市价差策略，由一个认购期权权利仓与一 个相同合约标的、相同到期日、相同合约单位的认购期权义 务仓组成，其中义务仓的行权价格高于权利仓的行权价格， 代码为“CNSJC”； （二）认购熊市价差策略，由一个认购期权权利仓与一 个相同合约标的、相同到期日、相同合约单位的认购期权义 务仓组成，其中义务仓的行权价格低于权利仓的行权价格， 代码为“CXSJC”； 2 （三）认沽牛市价差策略，由一个认沽期权权利仓与一 个相同合约标的、相同到期日、相同合约单位的认沽期权义 务仓组成，其中义务仓的行权价格高于权利仓的行权价格， 代码为“PNSJC”； （四）认沽熊市价差策略，由一个认沽期权权利仓与一 个相同合约标的、相同到期日、相同合约单位的认沽期权义 务仓组成，其中义务仓的行权价格低于权利仓的行权价格， 代码为“PXSJC”； （五）跨式空头策略，由一个认购期权义务仓与一个相 同合约标的、相同到期日、相同合约单位、相同行权价格的 认沽期权义务仓组成，代码为“KS”； （六）宽跨式空头策略，由一个较高行权价格的认购期 权义务仓，与一个相同合约标的、相同到期日、相同合约单 位、较低行权价格的认沽期权义务仓组成，代码为“KKS”； （七）上交所、中国结算规定的其他组合策略类型。 第四条 每个组合策略分别按照以下标准收取保证金： （一）认购牛市价差策略、认沽熊市价差策略的开仓保 证金和维持保证金收取标准为零。 （二）认购熊市价差策略的开仓保证金和维持保证金的 计算公式为：（认购期权权利仓行权价格-认购期权义务仓行 权价格）×合约单位。 （三）认沽牛市价差策略的开仓保证金和维持保证金的 计算公式为：（认沽期权义务仓行权价格-认沽期权权利仓行 权价格）×合约单位。 （四）跨式空头策略、宽跨式空头策略的开仓保证金的 3 计算公式为：Max （认购期权开仓保证金，认沽期权开仓保 证金）+开仓保证金较低的成分合约前结算价×合约单位； 当开仓保证金相等时，上述公式中开仓保证金较低的成 分合约前结