经济金融财务贸易词库：国际资本流动决定.pdfVIP

经济金融财务贸易词库系列文库—— 国国际际资资本本流流动动决决定定 经济金融是人类活动重要组成， 在社会生产中有重要地 。 本文提供 “ 国际资本流动决定” 的现代视点解读，以供大家了解。 国国际际资资本本流流动动决决定定 对决定国际间资本流动的因素的理论研究。 传统的理论将国际资本流动看做是国际间实际资源转 移的对应物，弥补储蓄与投资的不平衡。 自斯密以来的古典经济学家都认为资本流动是为了追 求较高的收益率。 第二次世界大战以后，特别是70年代和80年代以来， 这方面的研究日趋丰富。 J ·弗莱明和R ·蒙代尔等将国际收支资本项目引入开放宏 观经济模型，以国际间利差解释和估算国际资本流 动。 这便是国际资本流动决定的流量理论。 布兰森认为，流量理论不符合马科维茨和托宾等提出 的资产组合理论。 根据资产组合理论，财富存量是决定资本流动的最重 要变量，资本的配置取决于预期收益及其方差。 这种理论被称为国际资本流动的流量理论。 70年代，特别是80年代以来的国际金融全球化及金融 管制的放松，使国际资本流动的规模急剧膨胀，资本 的流向和结构也发生了很大的变化，从而也使国际资 本流动的决定的研究变得更为复杂。 经济学家们重视对决定国际资本流动的基本因素的研 究。 这些因素主要包括全球中可利用的投资机会、各种投 资项目的预期收益的协方差，不同国家中的财富的增 长，不同国家的居民对现时和未来消费的偏好及其承 受风险的愿望等。 但是，大量的经验研究都很难在这些基本因素与国际 资本流动总量和净量之间找到一种稳定的关系。 因此，人们也加强对政府的各种政策及市场扭曲与国 际资本流动的关系的研究。 研究涉及政府的财政政策、货币政策、汇率政策及金 融资产交易成本、信息不对称及规章性套利等。 这些研究难以量化，但丰富的定性分析也很有理论价 值和政策含义，也充分反映了国际资本流动的纷繁和 生动的现实状况。