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第 十 章 　　　　 　　证券投资技术分析　　　 第一节　技术分析的理论基础 一、技术分析的定义 技术分析就是指运用统计方法或经验归纳方法，把股票的价格、时间、成交量等多种历史资料制作成容易识别的各种图表，以预测未来股票价格变化趋势的一种方法。技术分析法也可称为图表分析法。 其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。 如：“整数效应”、“追涨杀跌效应” 二、技术分析的作用和局限 1、技术分析的作用 ①通过技术分析能够及时地反映股票价格波动的现状 股票价格的每一个变动，都可以在图表上反映出来，从而使投资者能很容易地了解股票过去和现在的价格变动情况以及交易情况，帮助投资者分析股市的未来发展趋向。 ② 技术分析可以帮助投资者确定买卖的时点，制定交易计划，评估风险，防止损失 由于图表能够反映股价的现状，预测股价的走势，所以，通过有效的技术分析，就能够把握住股票买卖的时机。 2、技术分析的局限 ①技术分析不能保证投资者一定能赚钱 因为图表中所显示的买进和卖出机会，在实际股价走势中，可能会正好相反，从而使投资者遭受较大损失，所以技术分析只能为投资者提供一个可能获得利润的机会。 ②技术分析只能在一定程度上帮助投资者提高投资的成功率 ③技术分析无法完全反映市场实况和预测其未来走势 投资者不能完全依靠技术分析方法，必须全面地分析影响股价变动的因素，才能做出正确的判断，以防图表陷阱。 三、技术分析的理论基础－－三大假设 1、市场行为涵盖一切信息 这一假设认为，所有影响市场价格的因素，包括政治、经济、心理、公司业绩等信息，都已经反映到价格中。投资者再花费时间和精力对这些因素进行研究已没有必要，而应尽力去寻找价格本身变化的规律。依据这一假设，市场分析人员不过是通过研究图表及大量辅助指标，让市场自己去提示它最可能的走势，而并非他们自己去主观臆测。 2、价格沿趋势移动并往往持续 “趋势”一词是技术分析的核心，它是技术分析最根本、最核心的因素。该假设认为股票价格的变动具有惯性，即要保持原来运动的方向。方向（趋势）一旦形成，就将保持下去，直至转折，形成另一种趋势。如果没有这一假设，技术分析的所有结论就会丧失意义，从而等同赌博押宝，毫无价值。所以，技术分析强调顺势而为，即坚定不移地顺应一个既成趋势，直到新的趋势形成。 3、历史会重演 技术分析认为，由于人的行为及心理在历史的不同时期有着惊人的相似，因而股票市场上的股价走势形态经常会重复出现，并且在形态上具有相当多的共同特点。投资者通过对股价历史的分析，找出带有规律性的股价走势形态进行比较和分析，就有可能预测出今后市场的价格趋势。 技术分析的理论基础是空中楼阁理论 空中楼阁理论是美国著名经济学家凯恩斯于1936年提出的，该理论完全抛开股票的内在价值，强调心理构造出来的空中楼阁。投资者之所以要以一定的价格购买某种股票，是因为他相信有人将以更高的价格向他购买这种股票。至于股价的高低，这并不重要，重要的是存在更大的“笨蛋”愿以更高的价格向你购买。精明的投资者无须去计算股票的内在价值，他所须做的只是抢在最大“笨蛋”之前成交，即股价达到最高点之前买进股票，而在股价达到最高点之后将其卖出。 四、技术分析的四要素：价格、成交量、时间、空间 1、价、量、时是市场行为最基本的表现 技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价的资料，以图形分析和指标分析工具来解释、预测未来的市场走势。 在某一时点上的价和量反映的是买卖双方在这一时点上共同的市场行为，是双方的暂时均衡点，随着时间的变化，均衡会不断发生变化，这就是价量关系的变化。 2、时间和空间体现趋势的深度与广度，是市场潜在能量的表现 3、成交量与价格趋势的关系 成交量是价格的先行指标，价格是虚的，成交量是实的。 五、技术分析方法的分类 1、趋势法 2、K线法 3、形态法 4、切线法 5、指标法 6、周期法 六、注意事项 1、技术分析只是一种工具，而不是万试万灵的。在技术分析过程中，往往受各种主客观因素而产生偏差。因此要站在一个高的起点运用技术分析，而不是受技术分析所局限，产生错误引导。 2、市场永远是对的，不要与市场作对。市场的走势往往有其自身的规律，存在这种走势即是合理。简单地说，就是不要逆市而为，要顺应市场的方向去操作。 3、当市场未发生明显反转的技术信号时，尽量不操作，在市场产生一个趋势（上升或下跌）时进行操作。 4、市场的规律总在不断变化，技术分析的方式方法也在不断变换，当大多数人都发现了市场的规律或技术分析的方法时，这个市场往往会发生逆转。 5、不可忽略基本面分析，而只进行单纯的技术分析。技术分析往往只有短期的效果，表面性较强。而基本面分析发掘的是上市公司内在的潜质，中