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财务管理失败的案例 【篇一：财务管理失败的案例】 企业财务管理失败案例分析 百富勤公司倒闭分析 摘要： 财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制 度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一 项经济管理工作。简单的说，财务管理是组织企业财务活动，处理 财务关系的一项经济管理工作。它是一种价值管理主要利用资金， 成本，收入，利润等价值指标，运用财务预测，财务决策，财务运 算，财务控制，财务分析等手段来组织企业中价值的形成，实现和 分配。它还具有很强的综合性。 本文以百富勤公司为例，分析其因财务管理有误导致失败的原因， 最后谈谈此案例带给我们的启示。 关键词：百富勤，财务管理，失败案例 正文： 一 公司背景 在香港证券史上， 百富勤是港人推崇的白手起家、勇于进取的典范。 1988 年，被誉花旗 “三剑客 ”中的杜辉廉和和梁伯韬携手创立百富勤 公司，起始资本仅为 3 亿港元，两人各占 35% 的股权。梁伯韬的企 业财务专长配合杜辉廉的证券买卖经验，使百富勤劳企业在港投资 银行业务领域发展相当活跃。 1989 年 9 月，百富勤用 3 亿港元资金 以杠杆收购方式成功收购当时市值 14 亿港元的广生行， 1990 年 2 月再收购上市公司前泰顺国际，改名为百富勤投资，买壳上市，市 值一度逾 25 亿港元，总资产达 240 亿港元，在 东南亚和欧美拥有 28 家分支机构。 作为投资银行， 百富勤率先涉足国内企业在香港上市业务， 1992 年 安排海虹集团、中国海外、中旅香港在港上市，创下认购倍数和冻 结资金的记录。 1997 年，百富勤安排百富勤北京控股在港上市，创 1275 亿美元筹资记录。作为香港第一大华资券商，百富勤有着辉煌 的历史。 然而，由于现金流量不足，百富勤于 1998 年 1 月 12 日宣布清盘， 正式结束了不到 10 年的创业生涯。 1 月 13 日，法院委任普华会计 师事务所作为百富勤公司的清盘人负责接管该公司。 二 百富勤倒闭的原因 1、亚洲金融风暴引起信贷风险导致资金短缺 导致百富勤倒闭的诱因是亚洲金融风险，主要的原因是公司在报告 及会计程序、风险管理和内部审计上的基础系统性均不足， “反映了 百富勤过于重视招揽生意，而忽略提供所需监管系统的公司文化。 2、缺乏基本制衡的经理阶层 和企业治理结构中对于经理阶层的制约和激励，是保证整个企业平 稳运行的两个既互相制约、又互相依赖的方面。缺乏基本制衡的经 理阶层必然会导致其做出损害投资者的行动，对于投资银行这样相 对来说要求机制比较灵活的企业来说，投资者往往屈从于经理阶层 给予更大自主权的要求，这可能会有利于一个阶段内的业务发展， 但却肯定是长远发展的隐患。 百富勤先后在欧美和亚洲多个国家开设分行。杜梁二人之分工按区 域划分的。杜辉廉主要负责欧美及东南亚，而梁伯韬主管大中华区。 杜辉廉在主管的业务领域内独断专行 ,被称为国王。如果一个企业内 有一个国王，那么，基本的制衡机制从何谈起？在这样的治理结构 下，这些超然于制衡之外的经理人员才可能不顾基本的风险管理原 则、摈弃内部可能的制衡机制和监控机制进行孤注一掷的冒险；这 种冒险在特定的时候可能还会给企业带来巨额利润，但是，在巨额 利润之后，是阴险地冷笑着的魔鬼，是负面影响不断扩大的治理结 构方面的隐患。 百富勤作为一家东方文化环境中成长起来的投资银行，在相当程度 上带有家长式的色彩，对于主要决策人员缺乏基本的制约；反观中 国内地的许多证券公司，主要的总经理何尝不是这样的家长式国王， 基本的制衡机制无从谈起。 3、较弱的风险防范和控制能力 投资银行内部独立的风险控制体系远远没有有效运行。小型投资银 行在风险防范和控制水平相对滞后的情况下还可以取得一定的发展， 但随着公司规模的扩大，风险防范和控制的重要性就会日益显现出 来。百富勤在不到 10 年的时间里一跃成为香港投资银行界的佼佼者， 但随着其规模的扩张，风险防范和控制能力却没有能够相应地得到 提高 4、扩张带来的风险和回报不对称（如图） 58% 5、风险过于集中 在形势发生逆转的情况下没有及时调整策略，在不利的情况下继续 扩张招致大量汇率风险。贬值货币所在国的紧缩政策、经营部门的 违约行为和企业破产个案激增，面临的信用风险大为增加。 （左图）风险过分地集中于某一币种和某一国家 （右图）信用风险 过度集中于某一债权人 投资风险过高是根本原因，但导致百富勤倒闭的直接导火线是其资 产流动性的不足，即现金流量不足。按香港证监会有关交易规定， 百富勤必须于 1 月 9 日交足 6000 万美元的交易保证金。百富勤曾经 计划向瑞士苏黎士保险集团出让 24.1% 的股份以换取 2 亿美元现金， 该项计划于 1 月 9 日宣告破产，加上往来银行对其中止放贷，使得