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关于证券公司定向资产管理账户能否参与正回购业务问题的答复意见 姜健同志： 你通过我部主任邮箱发送的《关于证券公司定向资产管理账户能否参与正回购业务的请示》收悉。经研究，现答复如下： 《证券公司客户资产管理业务试行办法》及《证券公司定向资产管理业务实施细则（试行）》（以下简称《定向细则》）均未有定向资产管理账户参与正回购业务的禁止性条款。同时，《定向细则》规定，定向资产管理合同约定的投资范围，不得超出法律、行政法规和中国证监会的规定允许客户投资的范围。债券正回购业务是证监会允许客户参与的业务之一，因此，客户委托证券公司将其定向资产管理账户内资产进行债券正回购交易不违背相关法律法规的要求。 证券公司定向资产管理业务参与债券正回购业务，应充分了解客户风险认知及承受能力，向客户充分揭示风险，并在合同中明确约定投资范围及参与债券正回购的业务规模上限（或杠杆率上限）。 证券公司定向资产管理业务参与债券正回购业务应符合证券交易所及银行间债券市场有关交易规则。 特此回复。 中国证监会机构监管部 二〇一二年三月二十九日 抄送：各证券公司合规总监 各证监局机构处负责人