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行业年度策略
内容目录
一、2018 年通信板块行情及业绩回顾 4
二、2019 年将开启5G 商用元年，把握全年5G 主题行情 7
（一）2019 将开启商用元年，5G 网络基础设施价值凸显 7
（二）运营商资本开支预期触底，产业链静候5G 大周期启动 9
1、主设备商：海外政治干扰趋于缓解，国内市场份额预期稳定 10
2 、天线：5G 技术变革推动行业洗牌 11
3 、小基站：高频覆盖带来小基站多倍增长空间，厂商发力白盒化 12
4 、光模块/光器件：5G+数通高速需求驱动行业景气 13
5 、光纤光缆：5G 启动将带动新一轮景气周期，龙头标的将迎估值修复与业绩提速双重利好 14
6 、连接器：5G 带动上游高速连接器增长机遇，国产龙头正崛起 15
三、5G 时代万物互联，布局“云”与“端”高成长性正当时 16
（一）物联网通信模组/终端进入快速增长机遇期 16
（二）新技术更迭、新应用起量，驱动IDC 需求持续高增长 17
四、把握5G 主题行情，重点布局价值龙头与优质成长股 19
（一）中际旭创：全球数通龙头，放眼5G 市场 19
（二）亨通光电：光纤光缆龙头稳健增长，估值有望修复 20
（三）中天科技：多业务齐头并进，驱动业绩持续高增长 20
（四）高新兴：战略聚焦车联网业务，增长基础坚实 20
（五）数据港：锁定搞增长红利，被低估的云基础设施提供商 21
（六）光环新网：IDC 业务进入收获期，云计算拓展新空间 21
（七）中航光电：防务连接器龙头，民品驱动新一轮成长 21
五、风险提示 22
图表目录
图1：2018 年全年中信主要行业指数累计涨跌幅4
图2 ：2018 年全年通信( 中信)三级板块累计涨跌幅4
图3：2018 年通信行业重点上市公司涨跌幅4
图4 ：2015 年至2018 年前三季度主营业务收入及增速 5
图5：2015 年至2018 年前三季度归母净利润及增速 5
图6 ：2017 年以来板块单季度收入增速 5
图7：201
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