中国证券市场反收购制度的法律规制.docxVIP

1 1关家涛，《我国证券法中上市公司收购规定之检讨》 ，《财经科学》2000年第2期 中国证券市场反收购制度的法律规制 【摘要】证券市场中上市公司收购是利用资本市场来配置资源的重要方式，它是在资产总量不变的前提下 通过对存量资产重新调整和组合来实现生产要素优化配置，从而体现了市场竞争优胜劣汰的基本规律，对 于促进整个社会经济发展来说是有利的。但同时我们不得不注意到，市场并不一定是完全有效的，这使有 些上市公司的市值被严重的低估，在这样的情况下，往往会引发敌意收购与反收购，而我国现如今对反收 购制度的法律规制却不尽完善，缺乏有效的监督，因此本文在借鉴国外先进的反收购制度的基础上，结合 我国的实际情况，为完善我国证券市场中反收购措施的法律规制提供一条可参考的路径。 【关键词】 收购 反收购 法律规制 从19世纪末至今，公司并购已经有了一百多年的历史。随着我国证券市场的不断成熟，外国资本的不断涌入，股权分置改革的逐渐完成，我国证券市场中上市公司股票的流动性不断加强， 在这样的背景下, 上市公司间收购现象越来越多，伴随而来的反收购问题也越来越突出，而我国现有的立法对于反收购措施 的规制较为笼统模糊，这在一定程度上阻碍了我国证券市场的进一步发展，因此对于我国证券市场中反收 购措施法律规制问题的探讨具有切实的意义。 一、反收购的界定 （一） 反收购基于收购行为而产生 反收购的目的是打消收购