期货交易理论与实务 第10章 国债期货.pptxVIP

第10章 国债期货第一节 国债期货概述第二节国债期货基础知识第三节国债期货投资策略 第四节 国债期货价格影响因素【学习目标】：了解利率期货的主要作用，掌握国债期货的交易规则尤其是如何寻找最便宜可交割国债的实践意义。了解国债期货的常用基本投资策略。【技能训练】：掌握国债期货交易的操作流程，熟悉利率走势判断的基本分析框架，能够就当前利率走势大方向做出简单判断从而为国债投资决策提供依据。第一节 国债期货概述一、利率期货的基本功能（一）利率期货的产生 1974年美国优惠利率为14%，到1976年下降为6%，1979年再度回升到15%；1980年4月和12月曾高达20%和21%。 1975年10月，芝加哥商品交易所首先推出了国民抵押协会的抵押存款证（GNMA）的利率期货交易，开创了利率期货交易的先河。（二）利率期货的基本功能 1. 价格发现 2. 规避风险 3.资产优化二、利率期货合约 1.欧洲美元 欧洲美元，是指美国境外金融机构的美元存款和贷款，是离岸美元。这种离岸美元存贷业务最早于20世纪50年代初出现在欧洲市场，因此称为欧洲美元。欧洲美元与美国境内美元是同一货币，但欧洲美元不受美国政府而监管，无需提供存款准备，不受资本流动限制。 2.欧洲银行间欧元拆借利率 欧洲银行间欧元拆借利率，是指在欧洲区资信较高的银行间欧元资金的拆借利率，自1999年1月开始使用。该利率有隔夜、1周、2周、3周、