金融学：基于理论演进视角 05第五章 货币的时间价值.pptVIP

普通年金的PV 续前 其他参数的公式 * 三、生命周期金融计划 * 跨期预算约束 i = 实际利率 R = 距离退休年数 T = 余生年数 W0 = 初始财富 B = 留给子孙的遗产 四、永续年金 Perpetual Annuities 永远持续的年金。具有永远持续的现金流。 Recall the annuity formula: Let n - infinity with i 0 （零增长模型） 不变增长模型 设某普通股股票刚刚支付了D0的红利，你预测这一红利现金流将永久性按照每年的固定增长率持续下去，即 （n=1,2，……,∞）,你要求的收益率为i。由各年度红利折现可得普通股股票的期初价格公式： 永续年金案例：购房还是租赁 假设你以每年3万租房；同时可以以80万购入100平米的二手房，购房物业费为每月1.5元，假设已开始征收房产税为1.2%，问购房还是租赁如何选择？ 课堂练习 汤姆在30岁从医学院毕业并获得实习医生资格，每年年薪25000美元。五年后结束实习将获得年薪30万美元实际值。设其预期寿命为80岁，他希望在生命剩余保持相同的实际消费支出，他的当前和未来储蓄为多少？设实际利率为3%。 * * * * Objective 解释复利及折现 投资决策的基