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项目投资结构小结 1.项目投资结构的基本形式 独资(有限责任、无限责任) 合伙（普通、有限、特殊） 合作 租赁 信托 2.项目投资结构的基本内涵 确定项目资产的所有权 3.决定影响项目投资结构的重要因素 法律、项目的特征、投资者的偏好与要求 4.项目投资结构的基本功能作用 为项目融通全部或部分股本资金 课堂练习： 1.在收购新西兰钢铁联合企业的融资安排中，其投资结构为“一人有限责任公司”，其目的是什么？ 2.在欧洲迪斯尼乐园的融资安排中，运用了“金融租赁”，其目的是什么？ 3.项目融资中，“有限追索”、“无追索”的基本含义是什么？ 请没有做的同学尽快完成！！！复习：项目的融资结构 1、项目融资结构的定义。 广义，是指投资结构确定后，各种融资工具和方式的运用与组合，包括股本融资与债务融资。 狭义，是指项目所采取的债务融资方式。 是项目融资的重点。2、项目债务融资结构： 按照融资工具：银行借贷、债券、票据； 按债务人责任：完全追索、有限追索、无追索； 按债务担保物的形成时间：可分为用过去的财产融资、用现在的财产融资和用将来的财产融资； 按担保人：发起人担保债务、参与者担保债务、专业公司担保债务、上级或总公司担保债务。公司融资的基本结构：（完全追索融资安排）债权人发放贷款债务人或项目发起人投资项目公司项目融资的基本结构：（无追索融资安排）项目发起人设立项目公司发放贷款债权人项目融资的基本结构：（有限追索融资安排）项目发起人设立项目公司发放贷款债权人提供完工担保完全追索、无追索、有限追索的比较 （1）贷款对象不同；（２）筹资渠道不同；（３）追索性质不同；（４）还款来源不同；（５）担保借款不同。无抵押贷款票据融资用过去的财产融资债务融资资产抵押贷款资产抵押债券用现在的财产融资无追索融资有限追索融资金融租赁资产证券化融资用将来的财产融资用过去、现在或将来的财产融资比较 本章重点：项目债务融资的特殊安排第五章商业合同在项目融资中的运用本章主要内容：服务合同在项目融资中的运用购销合同在项目融资中的运用商业信用在项目融资中的运用本章重点：商业合同作为贷款的保证。一、商业合同的种类 商业合同是具有平等民事主体的法人、其他经济组织、个体工商户、农村承 包经营户相互之间，为实现一定经济目的，明确相互权利义务关系而订立的合同。 商业合同的种类繁多。常见的就有购销合同、借贷合同、租赁合同、协作合同、加工合同、基建合同、仓保合同、保险合同、货运合同、责任合同、服务合同等等。二、商业合同的作用 商业合同可作为项目融资的保证。 《中华人民共和国合同法》第五章 第七十九条 债权人可以将合同的权利全部或者部分转让给第三人。三、服务合同在项目融资中的运用问题：A地计划修建一座港口B地计划修建机场C地计划修建停车场D地计划修建冷藏库均有市场，请你为其提供新的融资思路。 1、 “设施使用协议”为基础的项目借贷融资模式 （1）所谓设施使用协议是指项目产品的用户或项目设施的使用者与项目公司签订的一种长期使用项目设施的合同，或者说是一种长期劳务协议。 （2）主要内容：项目产品的用户或项目设施的使用者承诺定期无条件地向项目产品或项目设施的提供者支付一定数量的预先确定下来的使用费。称为“无论使用与否均需付款”，或“无论提货与否均需付款”。 （3）作用：其可以作为向金融机构申请贷款的保证或抵押。（4）设施使用协议融资的基本结构项目设施用户1、签订设施使用协议项目发起人4、支付设施使用费2、设立项目公司、转让设施使用协议3、完工担保3、申请贷款；抵押：设施使用协议。贷款银行项目公司5、偿还贷款图示 2、案例： 澳大利亚某运煤港口项目的融资 澳大利亚昆士兰州是著名的产煤区，ABC等几家公司在此投资新建了一个大型煤矿，所生产的煤炭主要销往日本、欧洲等地的公司，并签订有长期的煤炭供应协议。但由于港口运输能力不够，影响了煤炭的生产与出口。在多种融资方案中，煤矿的投资者希望煤炭的买主参与港口的扩建工作，但买方对直接投资港口不感兴趣。最后，煤矿主与主要的煤炭客户共同商定采用“设施服务协议”作基础安排项目融资、进行港口的扩建工作。 其融资结构图示如下：融资主体与融资合同煤矿主港口用户达成融资安排共识港口使用协议初始股本投入担保银行完工担保运煤港口（项目公司）认购股票社会公众工程协议申请担保贷款协议、转让完工担保和使用协议工程公司贷款银行（图示）课堂讨论： 设施使用协议融资基本结构与运煤港口项目融资的区别。3、设施使用费的构成 第一，项目的生产运行成本和资本再投入费用； 第二，融资成本，包括本金和利息； 第三，投资者的收益。4、设施使用协议融资的特点 一是分散了煤炭供应商的风险，避免了大量资金的投入，实现了投资者对项目的100％融资，实现了无追索融资； 二是煤炭买主参与了港口建设，既方便了使用、