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如何评价中国的住房公积金制度 　　1世界银行欢迎乔依德先生所作的有益的评论世界银行欢迎乔依德先生对世界银行关于中国住房公积金作用的分析所作的评论。　　对于乔依德先生的某些观点，世界银行的工作人员是赞同的。　　与此同时，在为住房公积金辩护的过程中，乔依德先生回避了几个重要的、带有根本性的问题。　　而这几个问题与中国经济的发展、特别是住房市场的发展是联系在一起的。　　世界银行的工作人员之所以研究住房公积金的作用这一问题，缘于世界银行与中国政府在更广泛层面的合作日程。　　总的来说，世界银行支持中国政府在减贫和创造广泛的、可持续的经济增长方面所做的努力。　　为了达到上述目的，在金融领域，中国政府已经采取了很多措施来发展金融机构以服务于全体大众。　　就住房金融而言，国际最佳实践要求，金融机构在引导储蓄、为开发商以及个人购房者提供融资的过程中，要遵循商业化、市场化原则，使用有效的工具管理金融风险。　　运行良好的金融机构应当在资本充足率以及财务报告方面符合国际标准。　　中等收入和高收入家庭应当以市场价格购买住房。　　对低收入家庭的支持可以通过补贴和特别计划来实现。　　总体来说，人们认识到公共资源是有限的，应当把有限的资源应用到最需要的地方去。　　不管是现在还是将来，在评价住房公积金时，应当将其放到金融体系中来考虑。　　正如乔依德先生所指出的，住房公积金在中国住房改革的早期阶段所发挥的重要作用应当得到承认。　　在20世纪90年代实行的住房公积金制度，使企业住房制度在原来的福利分房体制上迈出了重要的一步。　　从那时算起，住房公积金为数百万的家庭提供了住房按揭贷款。　　乔依德先生还指出，住房公积金并不是作为扶贫工具而建立的。　　从20世纪90年代开始，商业银行在储蓄和贷款方面已经开始发挥越来越重要的作用，而在2005年，住房公积金贷款只占全部住房按揭贷款的133。　　随着时间的推移，房地产市场的完善、金融部门的进一步发展从而服务更多的人群，住房供给会不断增加。　　乔依德先生提到，有关住房公积金经营以及其受益人情况的数据非常难以获得。　　住房公积金应当按照国际银行业标准和国际会计标准公开披露其有关财务政策、定价和财务状况方面的详细信息。　　这主要基于两个原因的考虑。　　一是有助于提高关于金融体系稳定的认识，二是要向公众澄清，这些政府管理的机构运行是否有效率。　　住房公积金应当报告其受益人的情况，从而使公积金的成员以及其他政府部门更好地了解，住房公积金作为住房金融补贴的来源是如何运作的。　　世界银行对于中国住房公积金制度的关注点，主要在于要确保政府机构最有效地利用有限的公共资源，任何补贴的分配应当尽量做到公平、有效。　　如果政府要保持住房公积金制度的法律特权，例如强制性参加和缴存，那么住房公积金就应当相应地提供好处。　　通过对可以获得的有限的数据以及有关中国住房公积金的文献进行分析，很明显，如果对住房公积金体系进行重大改革的话，中国将受益匪浅。　　2应当主要考察储蓄的回报率和按揭贷款的获得情况乔依德先生对住房公积金的受益人定义极为宽泛，使用了最宽松的条件，并且使用了一系列大胆的假设，对住房公积金的覆盖范围做出了最乐观的估计。　　乔先生做出的许多推论得不到研究文献的支持。　　其实，问题很简单。　　对住房公积金的评价应当按照金融机构的标准来衡量其效率、他们对储蓄所提供的回报以及为其成员提供公积金按揭贷款的程度。　　使用平均赡养系数来推算家庭成员的受益情况，或者是将提款人作为受益人的做法忽视了这样一个事实，即如果住房公积金的成员将存款存到商业银行中，会获得更多的收益即便将利息税和雇主缴费的部分等因素考虑在内。　　无疑，个人借款比率低主要是因为住房公积金在1999年之后才开始主要提供住房按揭贷款。　　也许经过一段时间之后，会有更多的人借款，也许有些人就不想借款。　　无论如何，住房公积金制度尚未能证明其有能力像强制性地吸收存款那样大规模地发放贷款。　　3应当重新思考中国的住房公积金制度诚如乔依德先生所提到的，中国的住房公积金制度借鉴了新加坡的中央公积金制度并结合了中国的国情。　　中国模式与新加坡模式的偏离是非常值得注意的，并且这种偏离使得该制度脱离了中国的国情。　　新加坡的中央公积金制度和中国的住房公积金制度有两个关键的区别。　　首先，新加坡的中央公积金所归集的个人储蓄用于偿付住房按揭贷款的首付款及分期还款，而不是用于发放补贴贷款。　　其次，住房贷款只占新加坡中央公积金投资的一少部分，所以，中央公积金可以依据精算式的稳健原则为公积金的参加人提供最高的回报率，符合养老基金管理的国际标准。　　与中央公积金本