管理学财务管理f股权融资.pptxVIP

§ 4.1、吸收直接投资 一、资本金制度 （一）、企业资本金的含义和种类1、含义：资本金，是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金。 2、种类：国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。 （二）、资本金制度的内容 1、法定资本金的数量要求 2、资本金筹集方式 货币、实物、无形资产3、筹集期限 *实收资本制 *授权资本制 *折衷资本制 4、验资及出资证明 5、违约责任 6、资本金的管理 二、吸收直接投资 （一）、种类 吸收：国家直接投资 法人直接投资 个人直接投资 国外及港澳地区投资者直接投资（二）、形式 货币资金、实物、无形资产投资。 （三）、条件 1、吸收实物和无形资产投资必须符合生 产经营、科研开发的需要，在技术上能够消化应用；2、吸收无形资产投资时，应符合法定比例； 3、吸收实物和无形资产投资，需进行资产评估。 （四）、程序 （五）、吸收直接投资评价 优点： 1、有利于增强企业信誉 2、有利于尽快形成生产能力 3、有利于降低财务风险 但： 1、资金成本较高 2、有时产权关系不够明晰，不便于产权交易，融资规模受到一定限制。 3、企业控制权容易分散。 案例讨论：保全注册资本§4.2、股票融资 一、概述 1、概念：是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。它是所有权的书面凭证，代表对发行公司净资产的所有权 。2、特点 永久性 流动性 风险性 参与性 （二）、股票的种类 1、普通股和优先股 （1）普通股票的特征 是最基本，最重要的股票； 是标准的股票； 是风险最大的股票。 （2）普通股票股东的权利和义务权利：公司重大决策的参与权 公司盈余和剩余资产的分配权 其他（如了解权、转让权、优先认股权） 义务：遵守公司章程、缴纳股金、一般不得退股、其他。（3）优先股的特征 股息率固定、股息分派优先、剩余资产分配优先、一般无表决权； 2、记名股票和不记名股票3、面值股 和比例股我国现行的股票类型 国家股 法人股 公众股 外资股 ⑴境内上市外资股：B股 ⑵境外上市外资股：H股、N股、 S股 二、股票的发行 （一）、股票发行的动机 设立新的股份公司 扩大规模、扩大影响 分散风险 其他 （二）、股票发行的条件（99）（三）、股票发行的程序 附：我国上市公司发行程序与实例附：北京用友软件股份有限公司首次公开发行股票招股说明书 　一、本次发行概况 二、主要风险因素 三、发行人的基本资料 四、发行人股本 　五、发行人股东的基本情况 六、公司的内部组织结构 七、业务和技术 八、同业竞争与关联交易 九、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员 十、公司治理结构 十一、主要财务会计资料 十二、业务发展目标 十三、募集资金运用 十四、发行定价及股利分配政策 十五、发行人及各中介机构声明 （四）、股票发行方式 1、有偿增资发行股票方式（1）公募发行（2）老股东配股发行（3）第三者配股发行2、无偿增资发行股票方式（1）公积金转赠（2）股票股利（3）股票分割3、有偿无偿并行增资方式（P101)（五）、股票的销售方式 1、自销2、承销 包销：承销机构承担发行失败风险 代销：发行公司承担发行风险 我国股票发行方式的演变新股申购，股市中的不了情 免费领取预约券抽签 认购证 全额预缴，比例配售 网上申购，抽签 向二级市场投资者配售 （六）、股票的发行价格 (P102) 1、平价 2、时价 3、中间价 小资料： 我国确定新股发行价格的主要方法1、首次发行新股时： 市盈率法(P102) 新股发行价=每股税后利润*市盈率2、增发新股时： 发行前若干交易日平均收盘价*一定百分比思考：发行价受那些因素影响？ 每股收益 股本 净资产 行业吸引力和行业地位 证券市场状况 三、股票上市 （一）、上市的利弊分析 利： 1、提高股票的流动性和变现力 2、资本大众化 3、提高公司知名度 4、便于确定公司价值，促进公司实现财富最大化目标 5、便于筹措新资金 弊端： 信息报道费较高 可能暴露公司的商业秘密 股价可能歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉 可能分散公司控制权，造成管理上的困难（二）、上市条件、上市暂停与终止 P104、106 （三）、股票上市决策 是否上市？ 如何上市？ 何时上市？ 四、普通股筹资评价 优点： 1、没有固定的利息负担 2、财务风险小 3、能增强公司的知名度、信誉和举债能力 缺点： 1、资本成本高 2、可能分散公司控制权 3、可能导致股票价格下跌 创业板融资案例五、优先股筹资 P107-111 优点： 1、无还本压力 2、股利支付既固定又有一定的灵活性 3、保持普通股股东的控制权 4、增强公司信誉，提高借款能力 缺点： 1、成本虽低于普通股，但高于债券 2、可能形成较重的财务负担 3、对公司限制较多 六、留存收益融资 1