money and banking 第二章金融工具 (3)培训讲学.pptVIP

（三）一级市场和二级市场 1、一级市场primary market，新证券发行市场：证券发行者与承购者之间的交易市场。 一级市场的主要特点 ①无固定集中场所 ②发行新证券 ③无统一发行时间 不论是否通过中介。是新发行的股票、债券的初次认购，以及包销后转手的市场。 2、二级市场secondary market 二级市场：证券发行之后，其持有者转让证券的交易市场。 是已发行证券的买卖市场，是旧证券的交易。 二级市场的作用： 较短期的资金可以通过证券的买卖连接起来， 续短为长，变成长期投资 从而极大地扩充了长期投资的来源。 3、一、二级市场的联系 一级市场是基础和前提。 如果没有一级市场的发行，二级市场的证券买卖将无从做起。 二级市场是一级市场的重要保证，为金融资产提供流动性。 没有二级市场，证券不能转让和流通，对投资者很难有吸引力。 发行市场——流通市场 初级市场——次级市场 （四）现货市场和期货市场 按成交后是否立即交割分。 1、现货交易 spot trading：指即期买卖，买卖双方成交后立即交割，钱货两清。 实际交易中，成交和交割不可能在同一个时点上完成，一般都允许有一个较短的交割期限。 各国对此规定不一，有的规定成交后第二个工作日交割，有的规定则长一些，允许成交后4～5日内完成交割（一般当日或 3日内） 。 具体的交割期限，一般