国际货币与金融经济学ch9国际储备管理教学案例.pptVIP

* * 国际储备管理 国际储备资产的特性 可接受性，国际储备资产应该是能为世界各国普遍承认和接受的资产； 流动性，国际储备资产必须具有充分的流动性，即转变为现金的能力； 官方持有性，国际储备资产必须是一国货币当局所持有的、可无条件动用的资产。严格来说，就是在法律上是货币当局名下的。非官方金融机构、企业和私人所持有的资产均不能算作国际储备，所以国际储备资产有时又被称为官方储备资产。 国际储备的构成 黄金储备（gold reserve） 外汇储备（foreign exchange reserve） 比重最高 ,使用频率最高，规模最大 在IMF的储备头寸（reserve position in Fund） 特别提款权（special drawing rights，SDRs） 国际储备的结构管理 原因 各国外汇储备的数量增长迅速，并成为各国最主要的储备资产，其他形式的资产比重大幅度下降 由于各国汇率的频繁波动，使外汇储备资产的汇率风险日益严重 伴随金融创新和金融自由化的推进，新的金融工具和手段层出不穷，大大拓宽了储备资产投向的选择余地。 国际储备的结构管理 币种结构 储备货币国家的经济规模 储备货币国家金融市场的深度、流动性状况和开放度程度 储备货币国家的币值稳定性（通胀率） 汇率制度 资产结构 中央银行通过卖出国债进行冲销操作产生的影响 中央银行