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不确定性分析方法 政治风险 体制变化 政策变化 法律法规变化 法律风险 有关法律法规不完善 对有关法律法规不熟悉 法律纠纷及争议难以解决 环境风险 不确定性分析方法 本章思考 *敏感因素：其微小的变化对项目经济效果 评价值的影响很大的因素。 *敏感性分析的核心：从许多不确定因素中 找出敏感因素，供决策者参考。 4.3.2 敏感性分析 单因素敏感性分析 分析步骤和内容： *确定分析指标； *选择需要分析的不确定因素； *计算各个不确定因素变动对结果的影响； *确定敏感因素，对方案风险情况作出判断。 概念：假定其他因素保持不变，每次只变动 一个因素时所进行的敏感性分析。 净现金流量 0 -15000 4600＋2000 4600 2000 期末资产残值 15200 15200 经营成本 19800 19800 销售收入 15000 投 资 11 2-10 1 0 年份 万元 例：某投资方案，用于确定性经济分析的现金 流量如下表所示。其数据是未来最可能出现的 情况的预测估算。由于对未来影响经济环境的 某些因素把握不大，投资额、经营成本和产品 价格均有可能在正负20％的范围内变动。设基 准折现率为10％，不考虑所得税，试分别就上 述三个不确定因素做敏感性分析。 解： 1.设投资额为K，年销售收入为S，年经 营成本为C，期末资产残值为L。用净现值