统计学作业-----股价指数的编制步骤.doc

股票价格指数的编制方法 股价指数是将计算期的股价或市值与某一基期的股价或市值相比较的相对变化值，用以反映市场股票价格的相对水平。 一、股价指数的编制步骤 第一步，选择样本股。选择一定数量有代表性的上市公司股票作为编制股价指数的样本股。样本股可以是全部上市股票，也可以是其中有代表性的一部分。样本股的选择主要考虑两条标准：一是样本股的市价总值要占在交易所上市的全部股票市价总值的大部分；二是样本股票价格变动趋势必须能反映股票市场价格变动的总趋势。 第二步，选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价或市值。通常选择某一有代表性或股价相对稳定的日期为基期，并按选定的某一种方法计算着一天的样本股平均价格或总市值。 第三步，计算计算期平均股价或市值，并作必要的修正。收集样本股在计算期的价格，并按选定的方法计算平均价格或市值。有代表性的价格是样本股收盘平均价。 第四步，指数化。如果计算股价指数，就需要将计算期的平均股价或市值转化为指数值，即将基期平均股价或市值为某一常数（通常为100、1000、或10），并据此计算计算期的指数值。 二、股价指数 股票价格指数，是报告期的股价与某一基期相比较的相对变化指数。它的编制首先假定某一时点为基期，基期值为１００（或为１０；或为１０００），然后用报告期股价与基期股价相比较而得出。其计算方法主要有以下几种。 1、简单算术平均法 即在计算出采样股票个别价格指数的基础上，加总求其算术平均数。其计算公式为： 公式中， 为股价指数；为基期第ｉ种股票价格； 为报告期第ｉ种股票价格；ｎ为股票样本数。 2、综合平均法 即分别把基期和报告期的股价加总后，用报告期股价总额与基期股价总额相比较。其计算公式为： 公式中，为基期第ｉ种股票价格； 为报告期第ｉ种股票价格；ｎ为股票样本数。 3、几何平均法 即分别把基期和报告期的股价相乘后开ｎ次方，再用报告期与基期相比。其计算公式为： 公式中符号定义如前所述。 4、加权综合法 无论是简单算术平均法，还是综合平均法或几何平均法，在计算股价指数时，都没有考虑到各采样股票权数对股票总额的影响，因而，难以全面真实地反映股市价格变动情况，需要用加权综合法来弥补其不足。 根据权数选择的不同，计算股价指数的加权综合法公式有以下几种。 （1）以基期交易量（ ）为权数的公式，即： （2）以报告期交易量（ ）为权数的公式，即： （3）以报告期发行量（ ）为权数的公式，即： 5、加权几何平均法 在股价指数计算中，人们为了调和交易量在基期和报告期的不同影响，提出了加权平均法公式，即： 三、上海证券交易所的股价指数 ?上海证券交易所股价指数简称上证指数。它是由上海证券交易所依据在交易所上市的所有股票价格而编制的。上证指数于1991年7月15日正式公布。上海证券交易所在吸取美国、日本、香港、台湾等国家和地区股价指数编制经验的同时，对静安股价指数作了充分的分析，经过酝酿比较，采用了市场价格总额加权计算法，以当时市场全部8种股票为样本，?以正式开业日 ——1990年12月19日为基期，并以股票发行量为权数进行编制。?其计算公式为： 具体计算方法：?以当时基期和计算日8种股票的收盘价（如当日未成交，延用上一日收盘价，）分别乘以发行股数，相加以后求得基期和计算目的市价总值，再相除后即得股价指数。但如遇上市股票增资扩股或新增（剔除）时，则须相应进行修正，其计算公式调整为： 1993年5月3日，上海证券交易所开始公布分类股价指数。这是由于在上海证券交易所中，上市了众多的股票品种；许多分属不同行业的股票将会以其特有的成长特性，?影响投资者的投资偏好，?并会产生多种投资组合。这种状况反映在股价上，即是一种波动的错落有致。作为反映股票市场总体股价水平又走势的上证综合指数却无法反映不同行业的股票投资组合的市场表现。上证分类指数的编制，为上海股票市场的投资者提供了一种能细致分析各类型股票价格变动的有效工具。上证分类指数分为工业、商业、?房地产业、?公用事业及综合类五大类。??其首日开盘指数分别为1367.38、1368.86、1373.06、1358.78、1360.30点，并分别以1348.23、1384.36、1356.16、1345.73及1378.83点报收。 上证分类股价指数是以?1993年4月30日上证综合股价指数的收盘指数1358.78点作为计算基准的。其计算公式为： 当日分类股价指数计算公式中的“前日收盘分类指数”即为基准日上证综合股价指数的收盘指数。 ?当有新股上市或送配股时，与上证综合股价指数调整方式相同，上证分类股价指数亦需要作相应调整，即以今日上证分类开盘市价总额作为权数进行调整，?其调整的具体计算公式与?上证综合股价指数的调整公式相同。 上证分类股价指数公布以后，上海证券交易所同时公布上证综合股价