0-2第二章金融市场主体演示教学.ppt

第二章 金融市场主体（Clients of the Financial Market）;;第一节 个人和家庭individuals and households;个人与家庭的资金主要来自储蓄。 我国、日本和美国的储蓄率有何不同？为什么？储蓄率越高越好吗？为什么？ 案例分析 我国的高储蓄率与节俭悖论。;第二节 企业（corporation）;一、企业的筹资活动;股本结构是指公司国家股、法人股和社会公众股所占的比重。我国许多上市公司都是国有大中型企业,国有股一般要占到60%-70%,国有股比重在40%-50%的也有一些。十五届四中全会指出,?国有经济要从某些行业适当退出。为此,证券管理部门制定了国有股配售计划,两家试点企业,中国嘉陵和黔轮胎已经实施了国有股向社会公众股东的配售。从控股角度看,30%的股权就可相对控股,50%的股权即可绝对控股。过高的国有股比重既不利于国家集中财力有目的、有重点地经营好重要行业的骨干企业,也不利于上市公司更好地利用资本市场筹资。在国有股尚不能上市流通的情况下,过高的国有股比重显然会使国有资本沉淀、凝固,降低了国有经济的活力。通过配股可以改善股本结构,降低国家股比重,提高社会公众股比重。在配股活动中,国家股往往放弃配股资格,并将配股权转让给社会公众股东,这样一方面使国家股股东获得转让收益,另一方面使社会公众股东认购更多的股份,增加了公司的现金资产。除配股外,通过将国家股转让以减少所占比例,并实现国有存量资产的变现也是近年来上市公司资本动作的一个引人注目的现象。1998年有40家公司转让了国有股权。通过转让不仅优化了公司的股权结构,而且成功地实现了资产和业务的重组,不少传统行业的公司由此进入技术、资本密集型的新兴产业。 长期目的——扩大生产规模。 ;（二）企业筹资的方式;目前，企业多在资本市场上活动，是股票和债券市场上最重要的筹资者。 企业也在货币市场上活动。在货币市场上，企业以资金需求者和供给者双重身份出现。 二、企业的投资活动 企业有时也以投资的面目出现在金融市场上，通过购买金融工具进行中长期投资。具有两个特点：长期投资比较稳定；短期投资交易量大。 投资目的： 1、使闲置资金得到充分利用； 2、通过股票投资对目标企业进行参股和控股。;第三节 政府（government）;一、政府对资金的需求;二、政府对资金的供给;三、政府在金融市场上的双重身份 ;;第四节 存款性金融机构Depository Financial Institutions;金融机构在金融市场上的特殊地位：;;depository financial institution ;一、商业银行 Commercial Bank ;在西方，有一种说法是“如果你病了，请你去看医生；如果你遇到法律纠纷，请你去找律师；如果你还有什么其他的困难，你就尽管去找银行家”。此外，商业银行还能通过派生存款的方式创造和收缩货币，对整个金融市场的资金供应和需求产生着巨大的影响。由于在提供结算支付、创造信用货币、主导金融中介等方面的重要作用，各国货币当局都以商业银行作为其货币政策的载体及重点监管对象。 ; (二)银行存款的创造机制 ;货币创造过程;存款创造和货币供给过程:最简单的存款扩张过程 (b);存款创造和货币供给过程:基础货币的决定 ;第五节 非存款性金融机构;一、保险公司Insurance Co. ;二、投资银行（Investment Bank）;三、投资基金（Security Investment Fund ） 四、养老基金（Pension Fund）