7，苏宁盈利衰退将提供最好的介入机会资料教程.pptVIP

* * 苏宁盈利衰退将提供最好的介入机会 凌通价值沙龙第六期 主讲：董宝珍 时间：2012年4月7日 一、苏宁与国美财务数据对比看苏宁经营管理能力。 一、苏宁与国美财务数据对比看苏宁经营管理能力。 一、苏宁与国美财务数据对比看苏宁经营管理能力。 一、苏宁与国美财务数据对比看苏宁经营管理能力。 一、苏宁与国美财务数据对比看苏宁经营管理能力。 一、苏宁与国美财务数据对比看苏宁经营管理能力。 苏宁在成长性，盈利能力上表现出持续的稳定性，在动荡的商业环境中极为难能可贵。国美的成长性和盈利性指标在整体上存在着明显的波动和不稳定，苏宁和国美相比较无论是成长率还是盈利率苏宁都明显高于国美。苏宁的盈利能力随主营收入的增加，明显提高，显示出明确的规模效益，而国美在主营收入增加过程中盈利能力指标并未发生变化，体现不出规模效益。 综合苏宁国美的财务数据可以得出结论，苏宁的管理水平要整体强于国美，长期的财务数据印证了苏宁管理团队的能力优势，这种能力优势对于零售商业，这样一个始终存在竞争，且必须依赖管理层的产业是非常重要的资源，某种意义上讲，出现在商业流通领域的长期成长股，都是因为有一个伟大的商业领袖和杰出团队导致的，苏宁具备这个条件。 二、苏宁、国美的2011年财务数据共同反映出行业出现了变局。 2011年苏宁主营收入成长率，净利润成长率均处于历史最低点，尤其是2011年国美苏宁净利润成长率都大幅低于