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3) 采用市盈率法计算股票价值 股票价格=该股票市盈率该股票每股收益 股票价值?=行业平均市盈率该股票每股收益 ?5.3.3 股票的投资收益 1. 股票投资收益的内容和衡量指标 (1)股票投资收益率 K——短期股票投资收益率； S1——股票出售价； S0——股票购买价； D?——股利。 (2) 长期持有、股利固定增长的股票投资收益率的计算 (3) 长期持有股利变动增长的股票投资收益率的计算 V——股票的购买价格； Sn——股票的出售价格； Dt——笫t年股利； N——投资期限； K——股票投资收益率。 (3). (2). (1).. (2). (1). 投资收益高 拥有经营控制权 求偿权居后 购买力风险低 价格不稳定 5.3.4 股票投资的评价 (4).. (3).. 收入不稳定 投资风险大 优点 缺点 基金投资 5.4 截止2006年12月29日，我国170只股票型基金(包括指数型基金)、68只混合型基金、27只债券型基金、5只保本型基金、20只指数型基金全年累计分别上涨了92.44%、72.11%、14.39%、30.22%和106.30%。2006年封闭型基金行情也超过了开放型基金，基金净值增长加上折价率缩小，被人们津津乐道为“咸鱼翻身”。在所有的基金中，累计2006年净值超过100%的基金有103只，其中2006年的新发基金180ETF累计年收益为386%，稳居第一，位居第二的景顺增长累计净值涨幅超过178.80%。但是同时基金产品、基金品牌开始分化，已运作一年以上的方达债券年净值增长率只有1.43%。 5.4.1 投资基金概述 1．投资基金的含义 投资基金是一种通过发售基金份额，将投资者的资金集中起来形成独立财产，委托专业投资管理机构进行投资运作，在扣除一定运作费用后将投资收益分配给投资者的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 2．投资基金的发展 3．投资基金的种类 证券投资基金与非证券投资基金 契约型基金和公司型基金 封闭式基金和开放式基金 4. 证券投资基金的组织与运作 基金管理人、基金托管人与投资者是基金的主要当事人，其中基金管理人在基金运作中起着核心作用。在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 5．基金投资的投资目的和投资对象 目的 对象 (1)获得资本增值 (1) 货币 (2)平衡风险与收益 (2) 股票 (3)获得长期稳定收益 (3) 债券 (4)认沽权证 (5)其他 1.1 证券投资概述 1.2 债券投资 1.3 股票投资 1.4 基金投资 知 识 要 点 第五章 证券投资 1.5 证券组合投资 (1) 了解证券、证券投资包括股票投资、债券投资、基金投资、证券组合投资的基本概念、种类和投资目的等。 (2) 掌握债券、股票、基金的估价方法。 (3) 掌握债券投资、股票投资、基金投资、证券组合投资的投资收益率的计算方法。 (4) 掌握债券投资、股票投资、基金投资的优缺点。 教学目标 CASE 中国股市的四次熊市 第一次，1992年5月至1992年11月。沪市股指从1 428点最高点跌落到386点的最低点，历时半年，跌幅达到72％，这是迄今为止股市行情中下跌速率最快的一次。 第二次，1993年2月至1996年2月。这是中国股市周期最长，下降幅度最大的一次熊市，从1993年2月的最高点1 558点，到1994年7月的最低点333点，最大跌幅深达78.6％。 第三次，1997年5月至1999年5月，股指从最高点1 510点到1997年9月的最低点1 025点，最大跌幅达到32％。如果从常规技术角度和宏观背景分析，这也是中国股市第一次合乎“标准”的熊市。 第四次，也就是现在，从2001年6月至今，而且目前这个调整行情尚未完全结束。从幅度来看，这也许不是调整最深的一次熊市；从周期来看，这也许不是调整时间最长的一次熊市。 2008年A股市场，以2605点迎接着8月8日的奥运启幕，2008年股市会是怎样的走势呢？ 2) 证券的分类 3) 证券的特点 1 2 3 4 流动性 风险性 收益性 4) 证券投资的概念与分类 (1) 证券投资的概念 证券投资又称间接投资，是指企业为特定经营目的或获取投资收益，将资金用于购买股票、债券、基金及衍生证券等金融资产的投资行为。 (2) 证券投资的分类 1 2 3 4 债券投资 股票投资 基金投资 组合投资 5.1.2 证券投资的目的 1. 合理配置资金，获取更多利润 2. 优化投资组合，降低投资风险 3. 获取控制权，保证生产经营顺利进行 4. 保持资产的流动性，提高偿债能力