资产证券化工具.pptxVIP

第十六章 资产证券化工具;概念;16.1 住宅抵押贷款;抵押产生过程 抵押中的保险 防范违约风险 解决借款者中途去世的问题 ;16.1.2 住宅抵押贷款的偿还;传统方式偿还的缺陷和改进 贷款机构期限不匹配 支付额倾斜 不匹配问题 贷款机构借短贷长 通货膨胀时期利率倒挂 解决方法：可调节利率抵押贷款;可调利率抵押贷款的利率调整基准 资金成本指数 引诱利率：吸引借款人 两种派生抵押贷款 利率上下限定期调整贷款 利率上下限一次确定贷款 两者都限制利率波动幅度 ;倾斜问题:实际支付额每年减少 渐进偿付抵押贷款 价格水平调整抵押贷款 双重利率抵押贷款 渐进支付抵押贷款 最初一段时间月支付额每年以一固定比率增长，其余时间每年按一固定的金额支付 价格水平调整抵押贷款 根据反映实际购买力的实际利率调整支付额的抵押贷款 经价格水平调整的抵押贷款月付表 ;月付表解读 双重利率抵押贷款 开始支付额较低 随后的支付额以通货膨胀率相同的速度平缓增加 重要条款包括：“支付”的利率，“有效”的利率，抵押期限 ;可调利率抵押贷款与价格水平调整抵押贷款的比较 一般的说，双重利率抵押贷款对借款人更有利 第一，通过提高支付利率使之超过估计的实际利率以加速债务分摊，不用增加总的利率成本就可以减少贷款人的信用风险。 第二，减少了贷款人的价格风险。 第三，价格水平调整抵押贷款是一个固定利率的合约，而双重利率抵押贷款