股票交易及价格计算讲解.ppt

? （ 1 ） 市价交易指令 （ market orders, 随行就市委托） ? 特点：成交迅速；价位不确定；适用的是在下跌市场 和投资者急需套现的市场。 ? （ 2 ） 限价交易指令 挂单交易 , 指定成交价格 , 一旦市场 价格达到 你指定的价格 , 就按你指定的价格成交 ? （ 3 ） 止损交易指令 （ stop orders or stop-loss orders, 止损委托）投资者要为止损交易指令设定一个 止损价格 (stop price) 。 – 买入交易指令，止损价格必须高于下指令时的市价；卖出交易 指令，止损价格必须低于下指令时的市价。 – 作用：保障即得利益；减少损失。 3. 交易种类： ? 预埋单 预埋单也是一种委托方式，但与前面的有根本性 的不同。上面的委托方式只能在市场开市时进行，而 预埋单则是在开市之前提前提交。因此前面的方式都 可以称为即时下单方式，与预埋单一起并列为两种不 同的下单方式。 预埋单的好处是可以提前布 局好买入点和卖出点， 达到快人一步的较果， 但前提条件是要有良好的趋势 判断能力。 8. 股票保证金交易 ? 保证金交易（ Margin Trading ） : 是指证 券交易的当事人在买卖证券时，只向证券公司 交付一定的保证金，而由证券公司提供融资或 者融券进行交易。 ? 融资买进和融券卖出两种。 在经纪公司开立保证金帐户时，投资者必须签一种担保契约 （ hypothecation agreement ）亦称客户协议， ? 投资者的权利：从券商处借钱买股票，从券商处借股票 卖空。 ? 投资者的义务：允许券商以“街名” (street name) 持 有自己购买的股票；将自己卖出股票获得的货币存放于券 商处；在账户内注入保证金并及时补充保证金；对借入的 资金支付利息。 ? 券商的权利：可以动用投资者存放的资金和股票；对于 出借的货币收取利息；在投资者保证金不足时，可以自行 处理投资者的账户。 ? 券商的义务：向投资者提供资金和股票；保证投资者作 为股东的权益。 （ 1 ） . 客户协议 （ 2 ）保证金购买－融资 ? 作用：持有现金帐户的投资者购买证券时必 须支付足额的现金，然而，持有保证金帐户的投 资者只须用现金支付一部分成本，其他可由经纪 商贷款解决， ? 由保证金购买引起的借款量 ---- 贷款的利率计 算 ----- 通常是在经纪商的短期贷款利率之上加上 一个服务费率（如 1 ％），短期贷款利率是经纪商 支付给银行的利率，经纪商从银行那里获得的贷 款最终都流向投资者。 ? 例如，银行向经纪商的贷款如果是 10 ％的话， 经纪商就会按 11 ％的利率贷款给投资者。 ? 经纪公司以“街名”（ streetname ）持有股票， ---- 便利 证券的抵押和借贷 – 投资者购买的证券充当经纪商贷款的抵押，相应地， 经纪商也把这些证券用做向银行贷款的抵押，从某种 意义上说，经纪商在银行向投资者贷款的过程中，起 着一种金融媒介的作用。 ? 这意味着从发行者角度看，证券的所有者是经纪公司，普 通股的发行者会把所有现金、财务报告和选举权交给经纪 公司而不是投资者，经纪公司再将这些东西 转给 投资者， 因此，以街名持有证券并不会使投资者所受待遇与以自己 的名字持有证券的投资者有较大的不同 保证金 ? 初始保证金 要求（ initial margin requirement ）投资者自己应支付的购买价 格的最小比例被称为初始保证金要求 ? 例：一投资者购买 W 公司股票， 50 元 / 股； 共购买了 100 股； 初始保证金交易比率为 60% 。 ? 付给的现金：（ 0.6 × 100 × 50 ） = 3000 美元 ? （ 1 – 0.6 ） × 100 × 50 = 2000 美元 ? 实际保证金 (actual margin requirement) ； ? 实际保证金比率 = 资产的市值 – 贷款 / 资产的市值 ? 例如每股价格降为 25 元 / 股： ? 实际保证金比率 = 2500 – 2000 /2500= 20% ? 维持保证金 (maintenance marginrequirement) ? 追加保证金 方法：在帐户中存入现金或