第4章 建设项目经济评价指标范文.ppt

一、投资回收期 1.投资回收期：是指建设项目投产后用净收益回收全部投资所需的时间。 2.时间性评价指标分析：是通过比较各个项目方案的投资回收期，投资回收期越短，方案越好。 3.分类：根据是否考虑资金时间价值又分，静态投资回收期和动态投资回收期。 ., * 二、静态投资回收期（Pt） 1.定义：是指在不考虑资金时间价值的条件下，以项目方案的净收益回收项目全部投入资金所需要的时间。 2.公式： ., * 二、静态投资回收期（Pt） 3.具体计算公式： （1）直接计算法（项目各年的净现金流量相同） 项目建成投产后公式： 其中：K0—项目投入的全部资金； R—每年的净现金流量，即R=(CI-CO)t ., * 从投资开始年算起的投资回收期公式： 其中：K0—项目投入的全部资金； R—每年的净现金流量，即R=(CI-CO)t ., * 例4.1 某项目的净现金流量如表4.1所示，求该项目的静态投资回收期。 t（年） 0 1 2 3 4 5 6 7 （CI-CO）t -8 -4 4 4 4 4 4 4 表4.1 净现金流量表 单位：万元 解：已知方案投入运行后的年净收益是等额的，方案的全部投资为： K0=8+4=12（万元） （1）从投产年算起的静态投资回收期为： Pt=12/4=3（年） （2）从投资年开始算起的静态投资回收期为： Pt=12/4+1=4（年） ., * （2）累计计算法（项目每年的净收益不相同） 方法1：根据项目各年的净现金流量（CI-CO），从投资开始时刻（零时刻）算起，依次求出以后各年的净现金流量之和（累计净现金流量），直至累计净现金流量等于零的年份为止，则对应累计净现金流量等于零的年份数，即为该方案从投资年开始算起的静态投资回收期。 ., * 例4.2 某项目的净现金流量如表4.2所示，用累计计算法求该项目的静态投资回收期。 解： t（年） 0 1 2 3 4 5 6 7 （CI-CO）t -8 -4 4 4 4 4 4 4 -8 -12 -8 -4 0 4 8 12 表4.2 净现金流量表 单位：万元 ., * 方法2：计算中，累计净现金流量等于零可能出现在非整数年份，即累计净现金流量表中不出现等于零的情况，投资期通常用线性插值法计算静态投资回收期，计算公式为： ., * 例4.3 某项目的净现金流量如表4.3所示，求该项目的静态投资回收期。 解： t（年） 0 1 2 3 4 5 6 7 （CI-CO）t -8 -4 6 4 5 4 5 4 -8 -12 -6 -2 3 7 12 6 表4.3 净现金流量表 单位：万元 由表中数据可得： ., * 由以上计算情况可知3Pt4；再由插值计算式可得： 该项目的静态投资回收期是3.4年。 ., * 静态投资回收期的优缺点： 优点：意义明确、计算方便、一定程度上反映了项目抵御风险的能力。 缺点：（1）只考虑了投资回收前的情况,没有考虑方案在整个计算期内的总收益和获利能力 （2）未考虑资金时间价值 （3）基准投资回收期的制订尚有问题 用途：作为能够反映一定经济性和风险性的回收期指标，在项目评价中具有独特的地位和作用，被广泛用作项目评价的辅助性指标。 ., * 三、动态投资回收期（Pt′） 1.定义：是指考虑资金时间价值，在给定的基准收益率（ic）下，方案各年净收益的现值来回收全部投资的现值所需要的时间。 2.公式： ., * 三、动态投资回收期（Pt′） 3.具体计算公式： 注：累计净现值等于零或开始出现正值的年份，即为项目投资回收的截止年份。 ., * 例4.4 某项目的净现金流量如表4.4所示，基准收益率ic=10%，试计算动态投资回收期Pt′ 。 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 投资支出 -20 -500 -100 其他支出 -300 -450 -450 -450 -450 -450 -450 -450 收入 450 700 700 700 700 700 700 700 净现金流量 -20 -500 -100 150 250 250 250 250 250 250 250 折现值 -20 -454.6 -82.6 112.7 170.8 155.2 141.1 128.3 116.6 106.0 96.4 累计折现值 -20 -474.6 -557.2 -444.5 -273.7 -118.5 22.6 150.9 267.5 373.5 469.9 表4.4 动态投资回收期计算表（ic=10%） 单位：万元 ., * 解：根据（P/F,i,n）计算出折现值，然后再计算各年净现金流量的累计折现值，计算结果如表4.4所示。将表4.4的有关数据代入式，得