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第三章 投融资平台 —— 基于城投公司的 分析 ? 一、何为融资平台 ? 为了解决地方政府不能直接从资本市场融资的 体制障碍，从 2001 年开始，一些地方由各级地 方政府出资并授权成立了集融资、建设和经营、 债务偿还相结合的城市投资公司，把政府的融 资行为演变为企业行为。 ? 城市投资公司的功能主要有三个（见图 1 所 示）：首先，融资平台功能。借用城投公司的 载体，对政府投资项目的融资提供服务 ; 其次， 投资载体，按照政府意志，实施城市公共项目 投资建设；其三，经营载体。管理与经营资产， 实现政府资产的放大与保值增值。简单地说， 城投公司就是地方政府借、用、管、还的资金 的载体。 government oriented 企业基金 （ 16% ） 拨款 （ 23% ） 管理费 （ 5% ） 贷款 (28%) 土地资 源收益 ( 30%) 中央财政拨款 (0.4%) 地方财政拨款 (14.3%) 城市维护建设税 (7.3%) 公用事业附加 (0.97%) 市政公用设施增容配套费 (2.0%) 市政公用设施有偿使用费 (2.7%) 水资源费 (0.3%) 开发银行等银行贷款 (26.4%) 企业债券、市政债券 (0.7%) 企业自筹（ 16% ） 财政局 城市投资 公司 土地使用权转让费 (30%) 土地税收 土地收费（ 1%) 公共基础设施企业 6