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电力设备行业报告 一、 电力设备行业景气度持续提升 电力设备行业的发展依托电力工业的发展，电力投资的规模和方向直接影响电力设备行 业的发展。98 －2000 年火电项目的大幅减少导致电力投资滞后和电力严重短缺，由此引发 了近年来新一轮的电力投资热潮。03 年全国电力投资总额 3660 亿，较 2002 年增长 19%， 而 04 年电力投资总额在 03 年的高位基础上又增长 25% ，预计 05 年仍将增长 7% 。 根据国内电力建设以往经验，电力总投资中接近 40% 的部分将用于设备采购，各电力 设备子行业的景气度直接取决于电力投资的规模及构成，同时，新投产不同类别电站项目比 重变化、电网投资重点转移等因素也直接导致了电力设备各子行业的不平衡发展。其中电源 投资在 03、04 年分别有 110%、75% 的高增长，在06 年后将逐步回落；而电网投资在 02 － 05 年表现为 10%左右的平稳增长，在 06 年后未来几年增速将达到 20% 。 电力投资增长情况及预测 6000 120.00 100.00 5000 80.00 电网投资 4000 60.00 电源投资 电力总投资 3000 40.00 电网投资增长 20.00 2000 电源投资增长 0.00 电力总投资增长 1000 -20.00 0 -40.00 2002 2003 2004 2005(E)2006(E)2007(E) 电源投资构成 电网投资构成 20% 8% 12% 10% 60% 20% 60% 10% 发电机及发电机组 汽轮机\水轮机及辅机 变压器 二次设备 锅炉及辅助设备 其他 电线电缆等其他设备 其他 二、 电站设备子行业在 06 年将达到周期顶峰 ㈠电力供需紧张局面逐步缓解 据中电联和国网公司预测，05 年新投产的装机容量将超过 7000 瓦千瓦，而预计的 05 年最大供需缺口为 2500 万千瓦，05 年年底我国总装机容量将超过 5.1 亿千瓦，即使考虑需 1 求有 10%的增长，国内总体的电力供需基本平衡（