汽车行业：大浪淘沙.pdfVIP

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2020-06-10 发布于北京
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汽车行业：大浪淘沙.pdf

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究研票股汽车 2011.06.10 评级：中性上次评级：增持大浪淘沙略策业行细分行业评级 ——2011 年下半年汽车行业策略报告汽车及零部件中性陈锡伟 021 chenxiwei@ 行业指数年初以来走势图编号 S0880511010026 汽车行业上证综指本报告导读： 15% 二季度维持供需弱平衡的状况。随着日本地震影响的减弱,下半年供给压力渐显，加上 10% 原材料成本依然高企，盈利能力下滑。在行业分化加剧的背景下，存在结构性机会。摘要： 5% 需求：将全年汽车销量增速由 10%下调至 5%。考虑到宏观环境、行业政策、日本地震、需求回归等因素影响，我们将全 0% 年汽车销量增速由10%下调至5%，下半年将呈现先抑后扬的 -5% 走势（主要考虑日本地震影响），维持今年以来的谨慎态度。 -10% 供给：下半年供给压力渐显。由于日本地震的影响，二季度 4 4 4 4 4 / / / / / 1 2 3 4 5 / / / / / 维持供需弱平衡的状况，随着日本地震影响的逐渐消失，供 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 告报究研券证给压力渐