第六章借入资金筹资知识分享.pptVIP

;; 银行借款 （三）信用条件　１.信贷额度、２.周转信贷协定、３.补偿性余额 补偿性余额贷款实际利率＝名义利率／（１-补偿性余额比率） ?１００％ ＝８％／（１-２０％）＝１０％ ;第二节．发行债券;票面利率、市场利率 （二）种类 1、按抵押担保：信用（反抵押条款）、抵押、担保债券。 2、按是否记名 3、其他：可转换、无息、浮动 利率、 收益债券。 （三）债券的发行;1.债券发行的条件 《公司法》的要求：股份有限公司的净资产额不低于3000万元，有限责任公司6000万元；累积债券总额不超过公司净资产的40%； 3年盈利、符合产业政策、债券利率不高于银行同期存款利率。 2、发行方式： 公募、私募发行。 3、发行价格;等价、溢价、折价 票面金额 票面金额?票面利率 价格———————— + ∑ —————————— （1+市场利率）n （1+市场利率）t |———|——— |————|————|————| 　　100　100　100　100　100 ?-------------------------------利息 --------------------------------1000;价格=1000 ?0.621+1000 ?10% ?3.791 =621+379=1000元 （五）债券筹资的优缺点 1.优点：资金成本低、保证控制权、发挥财务杠杆作用。 2.缺点：筹资风险高、限制条件多、筹资额有限。; 第三节 融资租赁 租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为。 1、种类： 经营租赁、 融资租赁。 融资租赁又称为 财务租赁 。 2、其特点：承租人提出申请、租期长、租赁合同稳定、出租人不提供保养服务;;租期届满后设备处理：留购、收回、续租 3、形式： 售后租回、直接租赁、 杠杆租赁；涉及承租人、出租人、资金出借者。 出租人既是出租人又是借款人。 4、租金的计算方法 租金的构成： ;营业租赁的租金：资产的购买的成本、租赁期间的利息、维修费、业务及管理费、税金、保险费、风险补偿金。 融资租赁的租金：设备价款、租息 其中：租息可分为融资成本、租赁手续费。 （1）后付租金的计算 根据年金 现值公式： P=A ? {[1-（1+i）n]/i} 得；A=P/{[1-（1+i）n]/i} A=40000/（P/A， 18%， 8）;=40000/4.078=9808 (2)先付租金的计算 已知 1-（1+i） -（n-1） p=A ? [———————————— +1] i 所以 A=P/先付年金系数 40000/（3.812+1）=8313元 先付租金于后付租金关系是---- ;后付租金=先付租金（1+租赁折现率） 因为： 后付租金现值p=A（P/A，i，n） A=P/（P/A，i，n） 先付租金现值p=A[P/A，i，n]（1+i） A=P/[（P/A，i，n）（1+i）] 所以： A=P/[（P/A，i，n）（1+i）]（1+i）;;四、商业信用 属于自然性筹资 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系。 （一）形式：赊购商品（最典型）、 预收货款、 商业汇票。 （二）信用条件；如“ 2/10 、N/30”， 信用期限---30天 折扣期限---10天 现金折扣---2% ;（一）现金折扣成本 成本={[现金折扣/（1-现金折扣）]*360/N}*100% N=信用期限-折扣期限 可见；信用期限长成本低反方向； 折扣期限长、折扣百分比高而成本高同方向。 成本率={[2%/（1-2%）]*[360/（30-10）]}*100% =36.73% ;商业信用的决策例：赊购商品100元，卖方提出付款条件2/10，n/30　2/10表示10天之内付款，享受2%折扣，10--折扣期　　n/30表示超过10天，30天之内付款，全额付款 30--信用期　　三种选择：　　第一方案：折扣期内付款。好处：享受2%折扣，弊：少占用20天资金。　　第二方案：超过折扣期但不超过信用期。好处：保持信用，多占用20天资金。弊：丧失折扣。　　第三方案：超过信用期，长期拖欠（展期信用）好处：长期占用资金，弊：丧失信用。