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毕业论文范文模板 资金时间价值理论在现代企业中的应用 【摘要】：资金时间价值是一种通过考虑时间因素来衡量资金实际价值的最 常用的方法，是企业理财人员最好的助手之一，巧妙和成功的运用资金时间价值 可以为企业解决许多实际问题。本文通过具体案例以及理论分析着重阐述了资金 时间价值在企业各个方面不同的应用。 【关键词】：资金时间价值；应用；企业理财 引言 无论是技术经济学，还是工程经济学的，还是最常见的财务管理，资金时间 价值理论都起着打基础的重要作用。因此熟练的掌握和运用资金时间价值来指导 实践是十分有用和必要的。任何一家企业的财务活动都离不开时间的范畴，抛弃 了资金时间价值，企业各个时期的财务状况就不能准确的计算出来，某个项目的 投资可行性也难以确定。忽视资金时间价值会带来许多不良后果，我国在很长一 段时间处于资金时间价值理论运用的空白期，这样粗暴的理财方式只会使得资金 使用效率低下和国有资产大量流失。例如，企业无息挪用国家拨款;企业物资材 料等固定资产大量闲置，占用大量的流动资金;许多建设项目工期过长，资金的 动态回收期拉的很长，使得国有的基础设施建设项目无利可图甚至是亏本建设。 因此，企业理财人员应当树立运用资金时间价值解决实际问题的意识，学习资金 时间价值理论的具体方法，运用资金时间价值理论来指导企业的财务活动以获得 更高的回报，这是本文研究的方向和重点。 1.在筹资活动中的应用 企业的筹资方式一般有：吸收投入资本、发行股票、留存收益、银行借款、 发行债券、融资租赁和商业信用。由此可见发行债券是企业重要的筹资方式之一 ，那么企业应该如何利用资金的时间价值来发行债券从而进行筹资呢？ 案例 1：某公司准备发行债券筹资，票面面值200 元，债券利率 8%，期限 6 年，每年付息一次，到期还本。市场利率 5%，怎样计算该债券的发行价格？ 这里我们就要用到资金时间价值的理论，通过求出本金和利息的现值来解决上述 问题。发行价格=票面面值×现值系数+债券应付年利息×年金现值系数=200× （P/ F ，5%，6 ）+200×8%× （P/A ，5%，6 ）=200×0.7462+200×0.4061=230.46 （元） ，某公司发行的债券票面价值为200 元，但是考虑到资金时间价值，它的实际价 毕业论文范文模板 值与票面价值并不相等。由债券利率比市场利率高出 3%我们可以看出此债券的 实际价值要高于票面价值，因此需要溢价发行（相反则要折价发行）。发行价格 230.46 元，比票面价格要高出 30.46 元 2.在投资活动中的应用 投资是指投入财力，以期望在未来获取收益的一种经济行为。在市场经济条 件下，企业能否把筹集到的资金投放到收益高、回收快、风险小的项目上去，对 企业的生存和发展是十分重要的。企业在进行投资活动时，往往需要考虑由于资 金的时间价值因素带来的影响。综合考虑时间价值对项目的可行性做出正确的评 价，比如财务净现值 NPV，内部收益率 IRR，动态投资回收期等。财务净现值的 基本原理：把资金流上的每一项资金按照事先设定的利率折算到现时点并求和， 收入为正，支出为负。当财务净现值求和结果为正时，则说明收益的现值多余支 出的现值，投资人在还本付息之后，仍然有盈余，该项目是盈利的；当财务净现 值求和结果等于零时，说明收益现值等于支出现值，资金刚好偿还本息，没有盈 余，该项目既不盈利也不亏损；当财务净现值求和结果小于零时，说明收益现值 少于支出现值，该项目是亏损的。通过对资金的净现值的评判，可以比较科学的 对资金流进行分析，从而得出该项目是否可行的结论。 案例 2：现有甲、乙两个互相独立的投资方案，它们的投资额均为 100 万 元，各年现金净流量见表 1，利率为 10%，试确定哪一个方案最优。 年数 1 2 3 4 5 6 甲方 35 35 35 35