投中统计：2014年中国并购市场交易规模再创新高 并购退出回报1.91倍.pdfVIP

2015.01.05 投中统计：2014 年中国并购市场交易规模再创新高 并购退出回报1.91 倍 继并购爆发的2013 年“并购元年”之后，2014 年中国并购市场依然风起云涌，持续火热， 并购交易规模大幅攀升。根据CVSource 投中数据终端显示，2014 年中国并购市场宣布交 易案例达6967 起，宣布交易规模3722.27 亿美元，数量及金额较2013 年同比分别增长 14.14%、1.47%；完成交易案例数量为2574 起，同比下降3.67%，完成交易规模1898.02 亿美元，同比提高6.83%。 从具体完成交易的行业分布来看，制造业、IT、能源及矿业交易数量居多，分别以388 起、319 起、276 起占比15.07%、12.39%、10.72%位列前三位；完成交易规模上综合、 金融业、能源及矿业交易规模居前，分别为403.84 亿美元、201.87 亿美元178.18 亿美元 占比为21.28%、10.64%、9.39%。 2014 年在A 股IPO发行缓慢，IPO退出渠道依然不畅的情况下，并购退出成众多VC /PE 机构的主要选择。根据CVSource 投中数据终端显示，2014 年在已完成的并购交易中有 VC/PE 背景的案例达112 起，占本年度完成交易总数量的4.35%；交易规模为205.51 亿 美元，占比10.83%。本年度共实现395 笔并购退出，并购退出案例数量达到历史最高值， 合计获得账面退出回报金额为107. 3 亿美元，平均退出回报倍数为1.91 倍。 2014 年中国并购交易市场规模再创新高 2014 年中国并购市场热度不减，宣布交易案例数量及宣布交易规模双双创历史新高。 根据CVSource 投中数据终端显示，2014 年宣布交易案例6967 起，披露金额案例数量6084 起，披露交易规模3722.27 亿美元，与去年同比分别增长14.14%、14.53%、1.47% （见图 1）。自2008 年以来，中国并购交易市场整体呈不断增长趋势，尤其是在2013 年并购规模 出现爆发式增长，2014 年延续了13 年的增长势头，交易规模继续走高，再创历史新高 （见 图1）。 2013 年A 股IPO 市场经历了停摆的寒冬期，这诱发了并购市场爆发式发展，而进入 2014 年后，虽然IPO 开闸但发行缓慢，明显不能满足亟待资本化的企业需求。中国证监会 公布的数据显示截至2014 年12 月25 日，尚有629 家企业排队等待IPO，完全消化这些 企业尚需时日，这使得14 年并购重组市场继续火热。另外，本年度修订后 《上市公司收购 管理办法》、《非上市公众公司收购管理办法》、《非上市公众公司重大资产重组管理办法》 和《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》等政策发布，对并购重组同样具有极大 的推动作用。 2014 年中国经济发展并不乐观，中国经济结构转型正处于关键时期，在此背景下，众 多企业通过并购重组做大做强进行扩张，或通过并购实现产业转型的意愿更加强烈，助推了 并购市场的火热发展。 1 / 13 2015.01.05 图1 2008 年至2014 年中国并购市场宣布交易趋势图 本年度重大进行中交易案例中，绿地集团拟作价 667.32 亿元借壳金丰投资 （600606.SH ）成为本年度进行中交易金额最大的一笔交易。重组如果完成，地产巨鳄绿地 集团将通过借壳方式实现 A 股上市。成功上市后，绿地集团的市值将跃居行业第二，仅次 于万科。 2014 年9 月 15 日，中国石油化工股份有限公司 （600028.SH ）发布公告，子公司中 国石化销售有限公司拟增资引进投资者，拟由 25 家境内外投资者以现金共计人民币 1,070.94 亿元（含等值美元）认购中石化销售公司 29.99%的股权，至此中石化的混合所有 制改革取得实质性进展。通过本次混合所有制改革，中石化销售公司将积极完善现代化企业 制度，在巩固传统油品销售业务的基础上，将进一步拓展非油品销售业务的发展，从而实现 从油品供应商向综合服务商的