调结构的真实意图.PDFVIP

中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 宏观深度报告 调结构的真实意图 宏观经济 在股市连续震荡走低的当口，扩张激励的政策从前期的 魏凤春 010 全力“保增长”转向“调结构”带来了宏观运行的不确 定性。调结构意味着政府对新增投资的限制，背后是信 weifengchun@ 贷的减少，这让市场产生对宏观经济二次探底的与流动 胡艳妮 010 性继续紧缩的担心。 huyanni@ 分析日期：2009 年 8 月 29 日 中国目前结构失衡的