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（董事会管理）中国独立董 事制度分析 中国独立董事制度分析 中国X 公司独特的股权结构、股东大会失灵、董事会失灵和机构投资者的势力日 益强大等方面分析了独立董事制度在中国兴起的原因；且从信息、时间、独立性、 预算等方面对独立董事制度进行了效率约束分析；从声誉、报酬、法律、控制权 方面研究了激励机制的设计问题；在此基础上提出确保独立董事制度有效运行的 制度安排。 中国的上市X 公司由于国有股比重过大，X 公司治理结构不完善，大股东掠夺中 小股东的事例屡屡发生,而国有股减持由于多种因素，壹直未能顺利推行,因此， 想从根本上解决X 公司治理的“源头”问题，目前仍缺乏政策支持，这就是我国 上市 X 公司独立董事制度建设的背景。 我国独立董事制度在 1997 年 12 月中国证券监督管理委员会发布的《上市X 公司 章程指引》第 112 条已有规定，“X公司根据需要，能够设独立董事。独立董事不 得由下列人员担任：㈠X 公司股东或股东单位的任职人员；㈡X 公司的内部人员 （如X 公司的经理或 X 公司的雇员）；㈢ X 公司关联人或 X 公司的管理层有利 益关系的人员。”该条特别注明“此条为选择条款”，也就是说且非强制性的规定。 1999 年 3 月 29 日国家经济贸易委员会、中国证券