(价值管理)经济价值分析.pdfVIP

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(价值管理)经济价 值分析 经济价值分析 在设计过程中设计师需要作出大量决策,例如是否应该建设生 产装置,装置的规模以及某个具体工艺方案。初步决策的依据通 常是经济指标,最终的决策仍必须考虑安全以及对环境和社会的 影响。 在这里主要介绍经济指标中用到的资金的时间价值、投资的风 险价值及利息率。 第一节 资金时间价值 壹、资金时间价值的概念 壹定量的货币在不同的时点上具有不同的价值。从西方经济学 的角度见,即使不考虑风险和通货膨胀,今天的 1 元钱和将来的 1 元钱不等值,前者要比后者的经济价值大,这种不同时点的价值 差量是由于时间推移而引起的,因此,资金在周转使用中由于时 间因素而形成的价值差额即资金的时间价值,它表现为资金周转 使用后的价值增加额。如将资金存入银行能够获得利息,将资金 运用裕企业的运营活动能够获得利润,将资金用于对外投资能够 获得投资收益,这种由于资金运用实现的利息、利润或投资收益 表现为资金的时间价值。 可是,且不是所有的货币资金都具有时间价值。如果将资金闲 置不用,不管保存多久,都不会增值。只有把它投入到生产或流 通领域中才能增值。因此,企业资金循环和周转的起点是投入货 币资金,企业用它来购买所需要的生产要素,然后生产出新的产 品,产品出售后得到的货币大于最初投入的货币资金。资金的循 环和周转以及由此实现的货币的增值,需要或多或少的时间,每 完成壹次循环,资金就会增加壹定数额,周转的次数越多,增加 额就越大。从量的规定性开见,资金的时间价值是没有风险和通 货膨胀条件下的社会平均资金利润率。由于竞争,至少要取得社 会平均资金利润率,否则不如投资于其他的项目或其他的行业。 因此,资金的时间价值是评价投资方案的基本标准。 资金的时间价值有俩种表现形式,壹种是绝对数,即利息;另 壹种是相对数,即资金时间价值率。为便于不同数量货币资金之 间价值大小的比较,在实务中,人们常使用现对数表示资金的时 间价值。由于资金的时间价值率经常以利率的形式表示,通常认 为它和壹般的市场利率相同,实际上时间价值率市场利率是有区 别的。时间价值率不包含风险因素和通货膨胀率,而市场利率则 包含风险因素和通货膨胀率。但由于资金随时间的增长过程和利 息的增长过程在数学上相似,因此,在换算时广泛使用计算利息 的各种方法。 二、资金时间价值的计算 由于资金时间价值非常近似于利息和利息率,因此,资金时间 价值的计算通常采用终值和现值俩种形式。 所谓终值,是指当下壹定量资金在未来某壹时间点上的价值, 即本利和。 所谓现值,是指将来壹定量的资金当下的价值,是将来壹定量 的资金扣除利息之后的余额。 终值和现值的计算涉及利息计算方法的选择,目前有俩种利息 计算方法:单利计算和复利计算。 1 、单利终值和现值的计算 所谓单利,是指每期都按初始本金计算利息,当期利息不计入 下期本金,计算基础不变。 (1)单利终值单利终值是本金和未来利息之和。 例如,年利率为 10%的壹元存款,从第壹年到第三年,各年 年末的终值如下: 1 年后 1 元的终值: 2 年后 1 元的终值: 3 年后 1 元的终值: 因此,单利终值的计算的壹般计算公式为: F 为终值;P 为现值;i 为利息率;n 为计息期;I 为利息。 (2)单利现值单利现值是指未来收到或付出资金按单利计算 的当下价值。它能够用倒求本金的方法计算。 例如,年利率为 10%,从第壹年到第三年各年年末 1 元钱的 现值如下: 1 年后 1 元的现值: 1  0.833元   1 10%  2 2 年后 1 元的现值: 3 年后 1 元的现值: 因此,单利现值的壹般计算公式为: 2 、复利终 P  F 值和现值的计算 

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