美国家庭用品公司案例分析.pptxVIP

; ;;;美国家庭用品公司简介;美国家庭用品公司负债少的原因;多元化经营;多元化经营;行业特点;制药行业;二、公司文化简介;公司文化特征 ;公司独特的文化;新药品开发和引进的风险：;关于仿制药品：;低负债经营情况下公司的经营业绩;美国家庭用品公司近十年业绩回顾;为什么公司业绩持续增长，但过高的流动性和低财务杠杆会遭到分析师的批评？ 因此，我们要解释财务杠杆，再试分析财务杠杆的调整对该公司的资本结构调整的影响，并对该公司资本结构进行详细分析。;三、财务杠杆分析;财务杠杆分析; 假设A、B企业资金相等，息税前利润及其增长率也相等，不同的是只是资金结构：A企业资金全部都是普通股，B企业资金中普通股和债券各占一半。·;财务杠杆的影响效果;财务杠杆的影响效果;财务杠杆的优缺点;;与华纳兰姆勃特公司的比较;;四、资本结构分析;因此，分析师推测：;图表3分析;;各负债情况下的财务杠杆系数;各负债情况下的节税收益;以每股收益的高低作为衡量标准对筹资方式进行选择没有考虑风险因素。只有在风险不变的情况下，每股收益的增长才会直接导致股东财富上升，所以，公司最佳的资本结构应当是可使资本成本最小，总价值最大的资本结构，而不一定是每股收益最大的资本结构。;各负债情况下的资本成本;;各负债情况下的企业价值;;总结;分析数据可以发现随着负债比重增加，企业财务杠杆提高，节税效益增加，并且资本成本下