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（行业分析）年船舶行业 风险分析报告 摘 要 2011 年，“交船难”、“接单难”成为船舶行业发展的总结，行业在经历了金融危机 之后业绩大幅下滑以及 2009 年轻微的复苏之后，再次陷入低迷。随着之前的订单逐渐 完成，新的订单稀少，船舶行业面临行业寒冬。工信部发布《船舶工业“十二五”发展 规划》是十二五期间船舶行业发展的指导性文件，为船舶行业下一步的发展指明了方向， 明确了发展思路。 回顾 2011 年行业发展状况： 三大造船指标有升有降：2011 年，全国造船完工量为 7665 万载重吨，同比增长 16.9% ；新接船舶订单量为3622 万载重吨，同比下降 51.9% ；截至12 月底，手持船舶订 单量为 1.4991 亿载重吨，比 2010 年年底下降 23.5% 。按载重吨计，造船完工量、新接 订单量、手持订单量分别占世界市场份额的 45.1% 、52.2% 、43.3% 。三大指标仍然保持 在世界第一的位置，超过韩国和日本。 新船价格仍在低位：金融危机以来，船舶价格大幅下降，2011 年仍在低位徘徊，造 船价格指数降到 140 以下，2011 年 12 月该指数水平为 139 ，比金融危机之前190 的最 高水平下降了26.8% 。价格下降使得船企盈利下滑，进入微利时代；拆船价格上升，拆 船企业生存环境良好。 我国船舶出口增速大幅下滑：2011 年，我国船舶企业完工出口船舶 6255 万载重吨， 同比增长 18% ，增速相比于2010 年大幅下滑。我国出口船舶占全国造船完工量的 81.6% ，我国船舶工业仍然是严重依赖出口。 行业财务指标良好：2011 年行业盈利能力基本保持 2010 年的水平，大幅低于金融 危机之前的水平；偿债能力略微转好；成长性大幅降低，显示出行业结束了高速发展阶 段，开始调整和转型。 船舶行业区域集中明显：船舶行业的重点区域包括江苏、浙江、上海、福建和山东 等省市，其中江苏省在产量、资产规模、销售收入、利润等各方面占绝对优势地位。船 舶行业的发展以环渤海、长三角和珠三角区域为重点。 各个子行业发展不同：船舶行业下属有六个子行业，分别是金属船舶制造业、非金 属船舶制造业、娱乐船和运动船的建造和修理、船用配套设备制造业、船舶修理和拆船 以及航标器材及其他浮动装置制造。在各个子行业中，金属船舶制造业为船舶制造业的 主要组成部分，受金融危机影响最大，未来的发展趋势是大型化以及绿色造船；船用配 套设备制造业是下一步发展的重点，受到政策支持；船舶修理和拆船行业是各个子行业 中盈利状况最好的子行业，也是需要进一步规范的行业。 展望 2012 年行业发展趋势： 复苏有待时日：船舶行业在未来两年内难以走出低迷的困境，行业寒冬同时也是转 型升级的关键时刻。下游产业航运业的复苏需要等待全球经济发展前景明朗，国际贸易 量回升；航运业的复苏传导到船舶制造业还需要一段时间。但是长期来看，国际贸易中 海运占有非常重要的位置，仍然是未来的主力。 船舶行业发展由大转强：船舶行业的发展思路将由大转强，目前我国已经成为世界 第一造船大国，但是在技术上与韩国和日本相差甚远。未来船舶行业的发展将更加注重 发展的质量，这也是 “十二五“规划提出的要求。高附加值的船舶制造以及具有技术创 新能力的企业具有广阔发展前景。 行业结构调整继续进行：2011 年行业内出现了多起兼并重组事件，竞争格局改变。 由于行业生存环境不容乐观，兼并重组方兴未艾，大小企业分化继续加剧，行业内集聚 程度继续增大，大企业有望成为国际上具有竞争力的综合性船舶企业。 子行业发展可期：船用配套设备制造业将获得较大的发展，目前我国船舶制造的设 备自给程度仅有 40% ，“十二五”规划提出到2015 年该比例将达到 80% ，船用配套设备 将会受到更多支持；游艇行业是发展自主品牌的重要契机，可能迎来黄金发展期。 行业风险分析：船舶行业面临的主要风险包括世界经济复苏乏力，增长停滞的风险； 产业政策、税收政策、环保政策、货币政策的风险；市场中供求不平衡的风险，原材料 价格变动风险以及人民币汇率波动风险。 行业信贷建议：维持船舶行业“审慎维持类”的授信评级。总体信贷原则是：在有 效控制信贷风险的前提下，有选择地慎重支持；认真甄别行业内企业，择优进入；重点 关注龙头企业、具有创新能力的企业，符合环保趋势的产品，具有高附加值的产品和项 目。 目 录 第一章 船