第11章 金融市场定价机制.pptVIP

第 11 章 金融市场定价机制 学习目标 ? 在知识方面 ，掌握利率和汇率的决定及其影响因 素、资本市场工具及金融衍生品价格的影响因素； ? 在技能方面 ，了解资本市场产品及金融衍生品市 场的定价机制，并能够对股票及债券定价原理有 所理解并进行简单的计算 ； ? 在能力方面 ， 理解金融市场的定价机制并能进行 实际运用。 11.1 利率机制 ? 债务工具分类 ： 简易贷款、分期付款贷款、附 息债券和贴现债券 ? 利率决定理论 ： 流动性偏好理论；可贷资金理 论。 ? 利率结构 ： 利率的期限结构；利率的风险结构。 11. 2 汇率机制 ? 购买力平价 由瑞典经济学家卡塞尔正式提出，其基本思想：汇率由价 格水平决定，归根结底是不同货币购买力的相对比值 。 绝对购买力平价是购买力平价的最典型形式。 ? 一价定律 以同一货币衡量的不同国家的同种可贸易商品的价格是一 致的。 11.2 汇率机制 ? 利率平价理论 基本思想：在开放经济下，两国货币的汇率是由 金融市场上两国货币资产的收益率来决定的。投 资者通过比较本国和外国资产的投资收益率，决 定投资策略，从而影响对本外币资产的相对供求， 进而决定汇率水平。 11.2 汇率机制 ? 利率平价理论 基本假设前提：各国间资本能够完全流动，不存 在任何资本控制；金融市场比较发达，外汇市场 是有效的；不考虑交易成本；本国和外国的金融 资