公司中委托代理与治理结构综述.pptVIP

黍托代理理论 与公司理  黍托一代理灵系 )概念 原为法学用语。 经济学意义上的认识: *罗斯:如果当事人双方,其中代理人一方代 表委托人一方的利益行使某些决策权,则代理关 系就随之产生 *詹森和麦克琳:个人或一些人委托其他人 根据委托人利益从事某些活动,并相应地授予代 理人某些决策权的契约关系。 后家庄铁道、利  现代公司中的黍托代理系 1公司出资者一一股东一—委托人 2公司董事会,经理一一代理人 4公司所有权与控制权关系——剩余索取权与决 策权; 5公司控制问题——委托人对代理人的监控和激 励问题——代理问题 后家庄铁道、利  (二)裘托代理奀系的特点 1是一种经济利益关系 报酬机制,利润最大化,经济人的统 2是一种契约关系 3契约关系不完备 不完全预测契约,动态变化、成本和信息问题 4契约具有可操作性 5双方信息不对称  (三)委托代理奀系的产生条件 1真正的委托者与代理者 真正委托者:拥有资产处置权,无权利“虚置 问题;真正代理者:具有资产责任承担能力 2公司风险承担和控制权必须有效统 代理人承担资产责任一一法人为风险主体 代理人对法人资产由控制权和支配权 3有效规避风险的证券市场(非必要条件) 4代理成本小于收益