原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
中国经济专题之三
哈耶克货币理论与经济危机
第一讲:政府软预算约束、房地产泡
沬与金融危机:经验及启示
危机起源:次贷危机
政府抵押贷款
传统抵押贷款
联邦住退伍军
标准类抵
非标准类抵押贷款
房管理人管理
押贷款
局贷款
局贷款
次级抵|AtA抵「大额抵
押贷款押贷款押贷款
政府渠道
机构渠道
●政府国民抵押协会●联邦国民抵押协会
联国民抵押协会和联邦住●联邦住房抵押公司
房抵押公司也是政府货款市场
●美国联邦住房贷款银行●商业抵押贷款机
的参与者,但份额很小
图3.1美国房地产抵押贷款市场基本架构
美国抵押贷款市场概览
Mortgage Market
Mortgage Market
Market in y hich
(
xisting mortgages and
REDDIE MAC
hortaago beckon eocuritios
MBS) are traded.
of Fannie ae and
Freddie Mac
MLS K Debt
source: Office of Federal Housing Enterprise Oversight, 2007 Performance
表3.12006年美国部分证券化贷款类别指标
指标/贷款类别
次级贷款
Alt-A
优质贷款
信用评分
630
贷款房价比(%)
债务收入比(%)
贷款规模(万美元)
l6.2
3l.6
浮动利率贷款(%)
仅付利率贷款(%)
40年利率(%)
13
资料来源:第一美国不动产经纪公司。转引自次贷风波研究课题组,2008年,第59页
次级抵押贷款的特点:
门槛低凤险大
利率高变化大
文档评论（0）