金融学第四章金融市场教学材料.ppt

第四章 金融市场;教学目标;① 金融市场的含义、构成要素、类型 及功能； ② 金融工具与金融衍生工具的含义、 种类与特征； ③ 有价证券的发行、价格与交易；;? 教学时数 ? 6—7课时;教学重点与难点 ; ? 证券交易的方式 ? 金融资产与实物资产的含义与选择??;第一节 金融市场及其要素; 一、金融市场的含义 ; 从广义角度理解，可以定义为： 金融市场是金融机构、企业单位和个人等各种资金供求者从事融资活动及其所产生经济关系的总称。 ;二、金融市场的构成要素 ; 2．交易的客体：货币资金这种特殊 商品； 3．交易工具：即交易活动的载体， 包括直接金融工具与间接金融工具； 4．交易价格：即利息率。;三、金融市场的类型 ; 1．按融资期限长短，分为货币市场与资本市场； 2．按有无固定交易地点和具体时间，分为有形市场与无形市场； 3．按成交后的交割期限，分为现货市场与期货市场；; 4．按其功能与性质，分为一级(初级) 市场与二级(次级)市场； 5．按交易的区域，分为地方性市场、区域性市场、全国性市场与国际性市场； ;;四、金融市场的功能 ; ? 筹集资金功能； ? 转换资金功能(即实现资金的期限转 换、金额转换、区域转换)； ? 引导资金功能(正确引导资金流向、 优化配置社会资源)； ; ? 调控功能（市场机制和中央银行的公开市场业务）； ? 信息反馈功能； ? 产权复合功能。 ;第二节 金融工具与金融 衍生工具?;一、金融工具的含义与特征;（二）特征;二、金融工具种类;三、金融衍生工具的含义与特征 ; 即指从传统金融工具中衍生而来的新型金融工具。它是根据某种相关金融资产(货币、外汇、债券、股票等)的预期价格(如利率、汇率、股票价格指数等)的变化而定值的金融工具。 ;（二）特征;四、金融衍生工具的种类; 金融衍生工具在形式上大都表现为一种合约，主要有以下几种： （一）远期合约（???要有货币远期与利率远期）； （二）期货合约（包括利率、外汇、股票价格指数期货等）。 ;; (三)期权合约(包括利率、外汇、股票、股票价格指数期权等);1．期权的类型 看涨期权与看跌期权(买方买进或卖 出相关资产)； 美式期权与欧式期权(期内交易或到 期交易)。 ;2．※期权与期货的区别 ; (1)市场形式不同 前者可在交易所内、也可在场外交易；后者须在交易所内进行；; (2)标的物不同 一般地说，凡可作期货交易的商品都可作期权交易，而可作期权交易的商品未必能作期货交易；; (3)履约保证不同 期货交易双方均需开立保证金帐户，并按规定缴纳履约保证金。期权交易中，只有期权出售者才需开立保证金帐户，并按规定缴纳保证金，而购买期权方则无需开立保证金帐户，也无需缴纳任何保证金。; (4)现金流转不同 在期货交易中，交易双方成交时不发生现金收付关系，但在成交后，由于实行逐日结算制度，交易双方将因价格的变动而发生现金流转，即盈利一方的保证金帐户余额将增加，而亏损一方的保证金帐户余额将减少。当亏损方保证金帐户余额低于规定的维持保证金时，他必须按规定及时缴纳追加保证金。 ; 在期权交易中，成交时由购买者支付一定期权费，但在成交后，除了到期履约外，交易双方将不发生任何现金流转。 ; (5)履约责任不同 在期货交易中，履约责任是双方的，对双方都有强迫性。期权交易中，只对卖方具有强迫性，买方可以履约，也可以放弃。 ; (6)盈亏风险不同 期货交易在合约到期前，买卖双方的盈亏都是无限的；期权交易在合约有效期内，买者损失有限、盈利无限，而卖者则相反，即盈利有限，而损失的风险都是无限的。 ;(四)互换合约包括利率互换与货币互换?;第三节 证券市场; (一)证券发行组成 证券发行一般由：①发行人(资金需求者)；②认购者(投资者)；③中介机构(经纪人、自营商、包销商)；④自律性组织(证券行业协会等)；