股票指数期货 资料教程.pptVIP

第九章　　股 票 指 数 期 货;;;股票指数;表9－1　股票指数期货合约;;这个指数是一个资本加权指数；是以500种股票中每一种股票的价格乘以该公司发行在外的股票数量计算。标准普尔通过将这些数字加起来然后再除以指数除数来计算该指数。 表9－2展出了由三个公司形成的一个简单的资本加权指数的例子。当公司发生让产易股、并购、以及类似事件时，需要根据这些变化对除数进行调整，从而使除数在时间上具有可比性。例如，如果标准普尔用一个$30的股票（5千万股发行在外的股份）代替一个$50的股票（1亿股发行在外的股份），这一举动就用15亿美元代替50亿美元的股本。若不进行调整市场会呈现下跌的现象，然而这并非是股市下跌的情况。标准普尔调整除数以抵消这个影响。注意：对于资本加权指数，分拆股票并不会改变除数。;表9－2　 资本加权指数;今日衍生产品：国际前十位;今日衍生产品：国际前十位(续表);股票指数期货合约;SP 500股票指数期货合约;表9－3　SP 500股票指数期货合约;『股票指数期货没有交割机制；所有的平仓合约都是用现金结算的。』　　 如果某人持有合约直到最后一天，那么对最后借记或贷记交易商的账户会有一个专门的程序。SP 500合约的最后交易日是交易月的第三个星期五之前的那个星期四。第二天（星期五）早晨，即使由于委托单平衡失调、公