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普通股价值分析 学完本章后，你应该能够：  掌握不同类型的股息贴现模型  掌握不同类型的市盈率模型  了解负债情况下的自由现金流分析法  了解通货膨胀对股票价值评估的影响 本章框架 股息贴现模型 市盈率模型 负债情况下的自由现金流分析法 通货膨胀对股票价值评估的影响 股息贴现模型 股息贴现模型：收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型。 基本的函数形式： 其中，V代表普通股的内在价值，Dt是普通股第t期预计支付的股息和红利，y是贴现率，又称资本化率 (the capitalization rate)。 该式同样适用于持有期 t为有限的股票价值分析 股息贴现模型的种类 每期股息增长率： 根据股息增长率的不同假定股息贴现模型可分为： 零增长模型 不变增长模型 多元增长模型 三阶段股息贴现模型 用股息贴现模型指导证券投资 目的：通过判断股票价值的低估或是高估来指导证券的买卖。 方法 一：计算股票投资的净现值NPV 当NPV大于零时，可以逢低买入 当NPV小于零时，可以逢高卖出 用股息贴现模型指导证券投资 方法二：比较贴现率与内部收益率的大小 内部收益率 (internal rate of return ),简称IRR，是当净现值等于零时的一个特殊的贴现率即： 貼現率大於內部收益率，该股票被低估 貼現率小於內部收益率，该股