香港股票期权市场业务运作事项.pptx

布錦忠 香港交易所衍生產品市場發展及運作副總監 2005年7月3日;內容;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;衍生產品市場連繫市場形式 以通訊閘伺服器(Network Gateway)透過交易網絡連駁至HKATS主機 (1)Click 工作站 (透過OM Click Trade) (2)應用程式界面 API(Application Programming Interface)至API終端機 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;;;;;;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;香港交易所及其市場 ;1994年 - 擬定交易及結算規則及程序 1995年 - 成立聯交所期權結算所 相關規則獲証監會通過 同年9月8日推出首隻[匯豐控股]期權;1996年 - 減低相關成本 - 期權莊家於對沖期權持倉所進行的股票買賣之印花稅獲豁免 引入買賣盤傳遞系統(Order Routing System)，讓莊家能更有效地參與市場 收緊莊家開價規則，令期權報價更具競爭性;1997年 - 推出價內期權於到期日可自動行使的措施，令投資者可避免因忘記行使而招致損失 引入客戶持倉按金可作組合式計算的方法，減低投資成本 推出紅籌股期權，提供更多投資選擇;1998 - 1999年 於網上提供收市結算價及客戶按金參考資料，增加市場透明度 推出網上互動形式之 [股票期權參考教育站] 推出[股票期權網上投資遊戲];股票期權 - 市場發展歷史 ;股票期權 - 市場發展歷史 ;股票期權 - 市場發展歷史 ;(1) 交易 (2) 結算及交收;(1) 交易 - HKATS (2) 結算及交收 – DCASS, CCMS, CCASS; 交易平台為HKATS 以屏幕為基礎的 電子自動對盤系統 ;;指定用家 (Authorised User) 通過HKATS運作培訓及考試 獲取SFC第一項規管活動(RA1 – 證劵買賣)註冊 獲分配User ID及Password，以供Login HKATS之用;中央買賣盤記錄 (Central Order Book) 記錄 於市價未能配對之買賣盤，及 買賣盤尚未配對之部份;期權類別代號 (Option Class Code) 單一期權類別包括相同相關正股(Underlying Stock)的所???期權系列(Option Series) 每期權類別以獨有之3個字母代表 HKB – 滙豐控股 CKH – 長江實業;期權系列 (Option Series) 類別 – 種類 - 月份 – 行使價 例： HKB 115.00 H 04 滙控 8月 115元 認購 ;期權到期月份 現月、隨後兩個月、及隨後兩個季度月份 例： 8、9、10、12月、及翌年3月 ;期權交易時段 與現貨市場相同 上午 10時正 至 12時30分 下午 2時30分 至 4時正 ;開市前時段 (Pre-Market Period) 上午9:30 至 10:00時 下午2:00 至 2:30時 容許輸入不活躍(inactive)限價盤(limit order)，可於開市後自行轉為活躍限價盤 ;以價格及時間優先作配對 輸入買賣盤時需註明為客戶(A)、公司(P)、或莊家(M)盤 期權買賣盤種類 限價盤 組合盤 ;期權買賣盤種類 限價盤 Rest-of-Day Until Expiry Specified Time Fill and Kill Fill or Kill;期權買賣盤種類 組合盤 跨價買賣 勒束式組合 最低價格變動單位 HK$0.01;大手交易 (Block Trades) 最低交易量 = 500 合約 大手交易的執行價格, 不一定要是當時的市價，但必須是以下價格或價格幅度以內： 由當天開市直至大手交易執行時，價格必須在有關期權系列的最高成 交價及最低成交價之間； 若當時只有一個成交價而沒有買入價或賣出價，則大手交易可按該成交價進行； 若當時只有一個買入價或賣出價 ，則大手交易可按該買入價或賣出價進行； 若價格、成交價或買賣盤均不存在，則大手交易可按公平合理而且交易所可接受的價格進行。;期權到期日 到期月份之最後營業日前一個營業日 例： 8月30日 9月29日;期權行使價 行使價 間距 A 間距 B up to $2 $0.10 - $2 to $5 $0.20 - $5 to $10 $0