项目群决策的比选办法与实务课件.pptx

第10章 项目群决策的比选方法与实务 ;10.1 多个项目之间的相互关系;10.1.1互斥型项目 ;10.1.2独立型项目;10.1.3混合型项目;10.1.4相关型项目;10.2 互斥型项目的比选;10.2.1互斥型项目的评价指标;互斥型项目的评价指标一般应选择如下差额指标 ;;;10.2.2菲希尔交点;i;10.2.3互斥型项目的比选方法;（2）差额现金流量法 差额现金流量法是指在进行多方案比较时，将方案按投资从小到大排序，再依次就相邻方案两两比较，将高投资方案的净现金流量减去低投资方案的净现金流量，构成所谓差额现金流量。根据差额现金流量计算经济效益评价指标，即差额净现值或差额内部收益率。如果根据所计算的评价指标判断，差额现金流方案可行，即差额净现值大于0或差额内部收益率大于基准贴现率，则说明高投资方案优于低投资方案，反之，低投资方案优于高投资方案。经过一一比选，最终确定最优投资方案。 ;差额现金流量法选择方案 根据【例10-1】中所给数据，将方案按投资从小到大排序，并得出相应的差额现金流量如下（单位：万元）： 3.2－0=3.2 A－0项目： t（年） 10－0=10 图10-2 A－0项目的差额现金流量图 计算差额净现值NPVA－0（10%）= 3.2×(P/A，10%，10)－10 = 9.66（万元）? 因为差额净现值NPVA－0（10%）＞0，所以，A项目优于0项目（不投资），即A项目可行。 ;在A项目的基础上，追加投资10万元，即可投资B项目，两项目的差额现金流量如图10—3所示。 5.2－3.2=2 B-A项目： t（年） 20－10=10 图10-3 B-A项目的差额现金流量图 计算差额净现值NPVB－A（10%）= 2×(P/A，10%，10)－10 = 2.29（万元） 因为差额净现值NPVB－A（10%）＞0，说明追加投资项目可行。 所以，高投资项目优于低投资项目，即B项目优于A项目。 ;同理，在B项目的基础上，再追加投资10万元，即可投资C项目，两项目的差额现金流量如图10—4所示。 6.2－5.2=1 C-B项目： t（年） 30－20=10 图10-4 C-B项目的差额现金流量图 计算差额净现值NPVC－B（10%）= 1×(P/A，10%，10)－10 = -3.86（万元） 因为差额净现值NPVC－B（10%）＜0，说明追加投资项目不可行。 所以，低投资项目优于高投资项目，即B项目优于C项目。 通过上述差额现金流量法，将所有互斥型项目一一比选，最终结论与直接选择法相同，即最优投资项目为B项目。;2. 计算期不同的项目比选;（1）重复更新假设 【例10-2】某厂设备更新（产量相同，收入可省略）考虑了两个方案，试按基准贴现率i=15%，确定采用哪个方案。;解：1、计算期不同，求出最小公倍数18年； 2、绘出现金流图;3、费用现值法PC ：简单起见，因大多数为费用，费用为正，收入按负值处理。;4、年金法 ;10.2.3设备更新项目案例分析;解：设备更新问题属于典型的互斥型方案的选择问题，根据案例背景分析，若立即更新，可以选择更换成简易运输设备（B方案）或更换成正式运输设备（C方案）。如采用修理方案（A方案），随后也要再考虑采用B方案或C方案。因此本案例共包含四个互斥型方案，即B方案、C方案、A→B方案和A→C方案。;首先分析B方案和C方案，分析过程如下（单位：万元）：;A→C方案的现金流图如下：;